基金爆炒创业板 监管之剑何时落下

　　12日下午证监会证券基金机构监管部向汇添富、易方达和嘉实三家基金的风控总监了解风控情况。尽管不是市场上一度盛传的约谈，但是也给投资者敲响了警钟。近期，基金抱团狂拉创业板的速度着实让人大跌眼镜，后市创业板何去何时让每一个投资者都捏了一把汗。

　　证监会为什么盯上三家基金公司

　　数据显示，从5月8日到5月12日短短三天内，创业板指数就从2806.05飙升到了3250.30，涨幅高达近16%，创业板B更是连续三个涨停，而12日当天创业板就有逾70只个股全部涨停。虽然13日创业板指数略有回调，但依旧活跃且成交量惊人。今年以来，创业板指数出现了加速上涨的行情，年内涨幅已经超过100%，并达到116%以上的涨幅。与此同时，上证指数、深证成指以及中小板指数的同期涨幅分别为35%、37%以及78%。由此可见，在今年前4个多月的时间内，创业板指数的表现已经遥遥领先于其它指数。截止13日在创业板股票中，100元个股已经多达31只，400元个股已有两只；市盈率在500倍以上的更是多达60只，而启源装备更是达到了24万倍的市盈率。难怪投资者称呼创业板为“神创板”，一点都不为过。

　　创业板虚高，创业板泡沫惊人，这些都已经成了市场的共识。而有钱任性的公募基金压根不理会以前他们一直高调宣扬的价值投资，一窝蜂的杀进了创业板里面，而同系基金“团炒”创业板已经在圈内也见怪不怪。

　　据统计，今年一季末基金公司对多只个股控盘率很高：最受市场关注的创业板方面，安硕信息、京天利、旋极信息和光环新网等4只个股均被单一基金公司控盘20%以上，在所有创业板个股中被控盘率最高；

　　其中汇添富基金坐庄5家创业板公司股票位居榜首，其次是工银瑞信和中邮创业基金，各自控盘4只股票，而易方达基金、华商基金、富国基金、嘉实基金各自当上了2只股票的庄主。

　　以汇添富基金和易方达基金的坐庄控盘为例：

　　汇添富基金坐庄安硕信息：

　　汇添富基金坐庄光环新网：

　　一季度最牛股全通教育庄主易方达基金：

　　上述数据描述的只是同系基金团炒创业板的冰山一角，许多基金公司旗下产品纷纷扎堆某一只个股，抱团持股比例超过流通股20%的比比皆是。协同作战、集中持股，这难免惹上操纵、利益输送的嫌疑。相信随着7月份基金二季报的披露，相关信息一定会让人咋舌。难怪会引进监管层的警觉。

　　“双十”规定的效用有多大？

　　目前，根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十一条的规定，被俗称为“双十限定”的条款有两条：即一只基金持有一家公司发行的证券，其市值不得超过基金资产净值的10%；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。“双十限定”的主要目的有二：一是强制让基金公司分散投资，二是限制单一机构对个股股价的绝对影响。

　　先以流通股本占总股本比例低于10%的个股为例，如浙江世宝，截至昨日收盘总股本为3.16亿股，但其流通股本仅为1500万股，流通股本占总股本比例仅为4.75%。根据“双十限定”，一家基金公司可以买入某只股票不得超过该证券的10%。而一家基金公司可以买进浙江世宝3160万股，那么，如果将1500万股流通股本全部买入也是符合规定的，即可以100%控制流通股本。

　　再从“双十限定”的另一条约束，单只基金持有一只股票市值不能超过该基金净资产10%来看，若要全部买入1500万股浙江世宝股份，以该股昨日(5月13日)收盘价37.90元计算，需5.69亿元，那么对应单一基金产品买入的受限净资产额度仅为56.9亿元，考虑一家基金公司可以用几十只基金产品买入，平均计算，单一基金净资产只要达到1亿元～2亿元的规模，就能轻松完成对浙江世宝的100%流通盘控股。

　　这样就出现了一个问题，即使某基金公司买光流通股竟然也完全合规，监管层也无法左右其买卖。所以说，相关监管政策也需要跟着市场的变化及时提高，以堵住漏洞降低市场风险。

　　创业板的风险在不断聚积

　　即使监管层不是约谈相关基金，尽管基金公司的操作也符合“双十”规定，但这并不表明创业板的投资风险就不存在了。实际上，目前创业板的投资风险是非常高的。最明显的一点是，截止5月12日，创业板的平均市盈率达到了114倍。其中25家公司的市盈率超过1000倍，市盈率超过百倍的公司达到253家。安硕信息、全通教育的股价双双超过400元，二者的市盈率分别达到近2800倍与1800倍的水平。创业板的投资风险有目共睹。

　　“创业板再创历史新高，已经成为‘神创板’，蕴藏了巨大的风险。投资者需要注意的是，未来随着注册制的推出，创业板股票将会出现两级分化，具有真实业绩支撑的成长股将继续上涨，而伪成长股将会惨烈下跌。”一位不愿具名的投行人士认为。

　　而且，投资者应该明白一个事实，虽然证监会口头提示机构投资者削减创业板持仓或约谈基金负责人控制买入创业板股票节奏之说或许并不属实，但作为机构投资者本身来说，在目前创业板投资风险高高在上的情况下，这些机构投资者本身就有控制创业板投资风险、削减创业板持仓的要求。这种风险控制是机构投资者的日常管理工作，是不需要管理层来面授机宜，进行“窗口指导”的，更何况监管层已经开始提醒风险的。在创业板今年来的涨幅出现翻番的情况下，控制风险，落袋为安，比进一步追求更大的投资收益要重要得多。可以说，在目前形势下，削减创业板持仓，这是每一家规范运作的机构投资者目前都会做的事情。

　　投资者应该如何应对？

　　君子不立危墙之下，既然目前创业板的投资风险十分突出，投资者又何必非要抱着创业板这块烫手的山芋呢？所以，选择削减创业板仓位，甚至远离创业板，这是成熟的、理性的投资者所必然的选择。先知先觉才是有个优秀投资者应该具备的素质，而非要等到监管层的达摩克利斯之剑落下才有所动作，那时为时已晚。投资者者一定还记得，不久之前监管层对券商融资融券的一系列动作对大盘的影响吧。请你不要做疯狂创业板的接盘侠。