早盘沪指直接跌破4400点，券商和银行股一度逆势飘红独撑大局，但气势逐渐走弱，最终满盘皆输。创业板更是暴跌超过9%直逼2900点，大盘也在午后下破4200点关口。盘面上，两市板块全线尽墨，抛盘如潮，2000只股票跌停，众多股民欲哭无泪。
这是今天股市惨烈情况，已经不用赘述，只要还持仓在手的股民，基本上都属于“执手相看泪眼，竟无语凝噎”。老话说，五穷六绝七翻身，五月的头尾两次杀跌，已经让不少股民心惊肉跳，但还能忍受，六月的连续杀跌，大盘最高跌幅超过了20%—这是市场人士公认的牛市回调底线，让大量股民陷入绝望。
抹去浮盈的或许还能淡定，但是本金割肉的已经惶恐。
股民关心的是牛市是否已经结束，还会有反弹吗?
笔者的结论是，牛市的好日子要结束了，上涨趋势和逻辑都被打破，再行恢复或许有可能，但是非常之艰难。尽管很多人对比530，认为反弹在即，我同意这个判断，牛市可能没了，但是反弹还会有。只不过，牛市的预期改变了，反弹的力度不可能对标6124。
如果这一轮与上一轮都选择在4000点左右大幅回调，那么重回6000点还有可能。但是已经在5200点左右的高位回调，再次反弹要创出新高，确实需要超级重大利好，但是目前我们看不清这个利好在哪。
一旦股民的观念发生改变，不在相信这是一个持续的牛市：
所有的利好，反弹都是最后的逃命机会;所有的利空，都是压垮骆驼的最后一根稻草，除了疯狂出逃，别无出路。
正因为如此，笔者半个月来的文章屡屡强调，牛市人气的锐减是比市值损失更大的伤害，市值或许可以重回，但是人气却不那么容易。
话说回来，牛市为什么已近尾声，笔者认为它是有六大理由。
一是经济下行压力依然不小，牛市的基础并不牢靠，尽管有个别数据出现好转，但总体上还不好说企稳回暖。
即便经济开始好转，牛市的基础稳固些，但是前期已经透支了这种上涨，除非经济能够超预期的恢复。更为纠结的是，经济向好之后，货币宽松的局面必然随之改变。
二是面对上周开始的股灾，监管层对股市态度暧昧不清，相比前几个月的嘘寒问暖，态度明显由热转冷。
上周的暴跌，没有只言片语。在今天的暴跌之后，证监会发言人才今天的新闻发布会上回应：市场出现大幅波动，一个原因是前期股市上涨过快，当前的调整是市场自身运行规律的结果。此前一直热衷于对股市发声的新华社与人民日报也变得静悄悄，人们揣测着意味着监管层对股市的态度有点微妙，这种微妙会自然朝向不利的方向放大，成为一个又一个打压股市传言的心理动因。
三是注册制将水到渠成，一旦推行，现有的上市公司壳资源将一钱不值，业绩不好的股票将永无翻身之日。
这虽然长期对股市利好，但是短期内一批上市公司的暴跌，必然影响股民的情绪，甚至拖累指数和行业。股市中，看起来是各自独立的板块和行业、公司，但正如拿手著名的诗所言：没有人是一座孤岛。没有一家上市公司是一座孤岛，它的暴跌与暴涨与周围企业息息相关。
四是机构、主力做多意愿不足、动能有限，上涨缺乏理由和龙头。
最近以来，基本上看不到主力用疯狂拉升的出货手法，此前，这比比皆是。一个利好出来，都能拉出几个一字板。但是现在几个重大利好出台，一个涨停都封不住。人心不稳，主力也选择了无条件出货，复牌的不少股票甚至有从涨停打到跌停的情况。此外，三大板块的上涨龙头都要死不活，主板的中国中车已经被讽为“中国灵车”，带领空头一路碾压，创业板更是重伤流血不止，大量高价股和疯涨股被腰斩。
五是融资配资遭遇围剿，监管层对于杠杆的态度降至冰点，反转遥遥无期。
尤其是融资盘这两天遭遇强力绞杀，形成恶性循环。中证报引述一位不愿具名的伞形信托业务负责人称，经过最近市场的连续回调后，目前在5000点左右建仓的场外配资已基本被清理，4500点建仓的至6月25日大半已触及预警线，再大跌形势将十分严峻。今日市场的走势，很大可能就是这部分配资触发强行平仓形成杀跌的恶性循环。
六是公募基金将遭遇赎回高峰，会给资金面雪上加霜。
融资盘被绞杀只是开头，下一步将是很多基民为了保护胜利果实赎回基金，这就迫使公募基金减仓兑现，这必将引发新一轮恐慌和杀跌。最初，或许是一批新基金为了建仓而造势砸盘，但是砸盘用力过猛之后，谁也阻挡不了这个下杀的趋势。新基金或许会找到一个便宜的买点，但是惨烈下跌也封杀了短期大幅上涨的空间。这就是一个死循环，每一个参与者都是绑在同一根绳子上的蚂蚱。
短期来看，可能只有在高杠杆融资配资的强行平仓盘抛压结束，公募基金的赎回高峰获得平息，大盘才能真正止跌回稳。笔者上周四写了《周五若无大涨请离场》，尽管不情愿看到这一点，但还是不幸言中。作为一个应验的乌鸦嘴，这并不是多快乐的事情。当然，马后炮已经意义不大，关键是下周，股民该如何操作?
笔者建议：一颗红心，两手准备。大盘下跌到了20%，创业板下跌27.8%，无论如何都会有一定的支撑和反弹，所以，这个时候反而可以定下心来，现在的好消息是，不会马上再出现比今天更坏的情况了。
一方面，对下周反弹无力、前期涨幅过大的个股，尽量清仓应对，哪怕割肉也要走。另一方面，对于部分反弹有力，主力没有出逃或者也深套其中的，减仓应对，只有行情企稳之后才可以加仓。在未来，一些重要的时间节点，可能会有相关板块的一波行情。
对于股市没有信心或者自认为心理素质不够强硬的，建议这段时间离场，清仓出局，等待未来的机会吧。对当前股市还有信心的，并且能够承受再来一波下跌风险的股民，可以选择一些滞胀的股票，符合政策扶持方向，有稳定的业绩支撑的股票小额介入。
在行情不明朗时，持币比持股更加明智，宁可少赚，不可多失。
到目前为止，笔者对于这轮走到如今的牛市行情并不太满意，尽管也赚到了一些，但是这个走势让人并不欢喜。经历这一轮大跌，普通股民鲜有大获全胜的。这一轮很可能半途而废的牛市里，最大的赢家是那些高位减持的大股东和高管，比如乐视网贾跃亭那类。刘姝威没有打中乐视网商业模式的七寸，但是她给我们散户最好的提醒，连创始人都不愿意坚守的企业，不值得你为它厮守到老，你还可以用它的产品，但不需要买它的股票。
能够绞杀牛市的，肯定不是散户，股市里流血流泪最多的，则是他们。（一财网-禅宗七祖）
（本文作者持有股票，没有开设空单。本文不构成具体投资建议，读者请认清风险，后果自负。）
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