停牌股近期将会陆续复牌 私募薅公募羊毛套利

　　私募基金为何申购公募基金产品，上述私募基金经理表示，前期市场连续的大跌，导致大量的股票为躲避跌停申请停牌，不少基金前十大重仓股满仓停牌。而最近连续几天千股涨停，上市公司纷纷复牌，但是我们想买入的超跌股，往往复牌后立马涨停，在二级市场上很难有买入的机会。

　　中国基金报见习

　　“最近股市变脸的速度堪称一绝。前一天连卖都卖不掉的股票，转脸已经买不进去了。”北京某私募人士调侃道。

　　前期大盘遭遇连续猛烈的大跌时，每天上千只股票跌停、停牌，此时，基金公司面临着巨大的赎回量。为了应对赎回，基金公司不得不卖出手中可交易的股票。渐渐地，基金经理面临着无股票可卖的窘境。甚至证金公司为5家公募基金公司注入了2000亿元以应对流动性压力。

　　大盘下跌会面临严峻流动性压力，大盘涨同样面临流动性压力。面对这种状况，一些私募经理或者个人通过买入一些具备套利价值的公募基金，来享受二级市场上买不到的涨停股带来的收益。有位私募基金经理甚至称，这是中国股票历史上，首次把机构给套进去，散户逃出的一次大跌。

　　北京一位私募基金经理告诉记者，现在旗下基金的仓位中有百分之十几的公募基金，百分之十几的股票。

　　关于为何仓位如此之低，以及私募基金为何申购公募基金产品，上述私募基金经理表示，前期市场连续的大跌，导致大量的股票为躲避跌停申请停牌，不少基金前十大重仓股满仓停牌。而最近连续几天千股涨停，上市公司纷纷复牌，但是我们想买入的超跌股，往往复牌后立马涨停，在二级市场上很难有买入的机会。

　　“我们只能通过申购公募基金，来获得一揽子股票。另外，由于有太多的停牌股，有些基金公司还尚未发发估值调整公告，停牌股按照跌停价计算。随着最近几天停牌股的陆续复牌，上周四买入这些公募基金，到现在已经能享受到3个多涨停。即便有些基金发布估值调整公告，虽然压缩了估值空间，但是依然可以套利。”

　　如此一来，大量的资金进入，使得部分公募基金申购量大增，此时，二级市场上演千股涨停，要买进去实属不易。

　　从卖不出去到买不进的转变，给了基金经理一个措手不及。

　　北京某公募基金经理称，之前千股跌停的时候，卖不掉股票，每天那么多的赎回金额，有点现金就要去应对赎回，导致基金每天都是满仓，且满仓跌停，净值加速下跌。

　　截至上周四，在基金的持股中，有85%的股票停牌，该公募基金经理告诉记者，随后停牌股纷纷复牌，不少资金注意到了这些套利机会，导致基金规模猛增，同时二级市场上多只涨停股导致资金很难买入，使得基金仓位降至60%-70%，导致原来基金份额的收益被摊薄。

　　这也是导致最近有部分基金虽然多只涨停股，但是基金净值依然涨幅不大的原因。

　　不过，遗憾的是，最佳的套利时点已经过去，大盘由跌停转为涨停，基金公司也纷纷改变停牌股的估值，套利的空间已经不具备吸引力。