鹏华基金张戈：关注"十三五规划"五大投资主题

　　就近期市场关注的十三五规划主题投资机会，鹏华优质治理、鹏华策略优选基金经理张戈在接受记者采访时表示，经济发展方式转变、产业结构升级、消费服务发展、人口政策调整、绿色经济是将是”十三五”规划重点发展方向，而准确把握行情节奏显得非常重要。

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　　十三五规划制定过程，一方面指明了未来产业的发展方向，使得投资更加有的放矢；另一方面市场预期也经历了从超预期到逐渐兑现的过程，行情节奏也随之变化。鹏华基金张戈认为，由于五年规划往往提前一两年就会开始做准备，与前后的政策一起构成有顶层设计、有具体路线图、有行业发展目标、层次分明的政策体系。在这个过程中，市场预期也经历了从超预期到逐渐兑现的过程，因此准确把握行情节奏显得非常重要。

　　回顾十二五规划与A股主题表现，鹏华基金张戈指出，新崛起的主题在3个时点上产生较好的投资机会：相关概念首次提出时、相关受益行业明确时和国家层面总体规划出台之时,各行业具体规划出台时刺激力度弱。

　　资本市场对于十三五规划投资机会充满期待，但也隐含对未来相关规划落地中资金配套的担忧。对此鹏华基金张戈表示，相信随着相关改革的推动，资金来源将不是大的问题。张戈指出，十三五规划将对金融领域的相关议题有特别的阐述，包括鼓励金融创新，发展多层次资本市场，加快利率汇率比市场化改革，实现资本项目可兑换和人民币更加自由使用，和发展普惠金融。市场人士表示，上述举措有望为十三五规划的落地输送更多资金血液。

　　具体到看好的投资领域，鹏华基金张戈表示长期性来看更关注消费崛起。受制于国内工业去产能及全球经济复苏疲软，投资及进出口增长压力较大，而消费方面受益于大众消费意识的增强、电子商务的崛起，消费支出预计在未来将继续成为拉动经济增长的首要引擎。在”十三五”前期研究课题中，相比”十二五”，首次提出了扩大消费需求的研究课题，也显示出拉动消费对未来经济增长的重要性。

　　短期来看，张戈认为超额收益落后的行业在政策兑现时可能有更强的表现，可以关注前期表现落后的国企改革主题，相关板块受较多政策催化剂短期有提速迹象，此外由于路线图已经明确，价格体制改革概念也颇受市场关注。