徐翔、王亚伟等私募大佬三季度重仓股浮出水面

　　一、阳光私募业绩表现

　　10月12日至10月18日，大盘高开高走，沪深300指数上攻100点至3534.07点。据格上理财数据，当周公布净值的阳光私募产品共有3081只，平均收益2.59%，其中2584只产品获得正收益，占比高达83.87%。据格上理财调研，伴随市场气氛转暖，8成以上私募机构开始积极布局，增加仓位；也有少量机构仍持谨慎态度，规避风险。

　　1) 股票型基金： 市场信心转暖，8成以上机构积极布局

　　据格上理财统计，当周公布净值的股票型产品1975只，平均收益2.59%。随着十一长假后市场走出窄幅震荡，股票型基金产品也表现转好，1731只产品获得正收益，占比87.65%。当周市场稳定上行，同时大部分机构对后市持乐观态度，积极布局建仓，表现良好。其中，淡水泉、景林、泓湖、和聚、星石等主流机构都开始积极布局，并保持对后市的乐观态度；而世诚、拾贝、中欧瑞博在长期乐观的基础上，对短期市场都表达了一定程度的谨慎与规避风险的态度。

　　2) 组合型基金：收益稳定，格上理财产品表现出色

　　据格上理财统计，当周公布净值的组合基金产品75只，平均收益2.07%，正收益产品占比高达92%。其中，格上理财的产品表现极为出色，格上创富6期基金排名第二，格上创富1期排名第五，同时格上创富2期、格上精选1期以及格上创富5期基金均进入前十名。

　　近期组合型基金表现良好，正收益占比远远高于其他类型的基金产品，充分体现了组合型基金分摊风险、稳定增值的初衷。且在债市风险高筑，程序化交易及股指期货被限制的情况下，组合基金成为稳定增长、合理避险、长期配置的优秀资产。格上理财对阳光私募机构深入调研，精选出业内最优质的投资标的，通过多年的行业深耕，逐步创造出今天优秀的业绩。

　　二、私募重仓股

　　格上理财数据显示，截至10月27日，已有1115家上市公司披露三季报，共有372只股票被阳光私募基金持有，多家知名私募重仓股逐渐浮出水面。上市公司三季报仍在披露之中，格上理财将对私募重仓股持续跟进。

　　三、阳光私募行业数据

　　据格上理财统计，截止2015年10月25日，10月份发行新产品64只，相比9月份同期的242只，发行量继续大幅减少。10月19日到25日的一周共发行产品26只，其中股票型产品占比65.38%，管理期货产品占比11.54%，债券型产品占比7.69%。上周清盘产品共12只，全部为到期清盘，其中股票型产品10只，管理期货产品2只。

　　四、阳光私募行业动态

　　1) 央行降准降息，私募称时点超预期，提振股市

　　中国人民银行决定，自2015年10月24日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。对此，多家私募一致认为此时降准降息在时点上超出预期，预计会对市场产生一定的提振作用，指数震荡上行是大概率事件。中睿合银、朱雀投资均认为本轮“双降”为市场注入一针强心剂，有助于市场情绪的逐渐恢复，指数有进一步向上的空间；星石投资也把本次“双降”作为对实体经济发展的重大利好，经济年底企稳的概率加大；瀚信投资认为“双降”在预期之内，但从时点进度来看还是超出预期，会间接对股市起到积极作用，提升整个市场的风险偏好，进一步夯实反弹基础。

　　2) 场外配资机构转战私募，变相合法化

　　6月以来，监管层对场外配资进行了大范围深度清理，配资机构元气大损。目前看来，很多场外配资公司开始另寻出路，有的采取“独立账户”模式，将一人名下的若干证券账户出借给不同配资客；甚至有的转战阳光私募，采取高阶玩法“阳光私募基金专户”的形式，让场外配资变相合法化。实际上，后者与信托资金模式性质一样，就是银行资金做优先级份额，上游资金方拆借出的资金或配资公司的自有资金做劣后级份额，两方面资金构成结构化资金池，资金池再分配到阳光私募基金的独立基金专户里，配资公司把专户出租给配资人。

　　3) 伞形信托清理余音未了，“私募工场”面临清理

　　近日，云南信托官网发布公告，中金公司将对“私募工场”涉及的信托计划采取限期清理措施。根据中金公司要求，信托计划未能完成清理的，10月23日收盘后将停止信托计划相关外部信息系统接入服务。“私募工场”是中金公司、雪球及云南信托合作的一项具有“私募孵化器”性质的业务，采用伞形信托结构，但不涉及配资，一个子单元即是一个小型“阳光私募”产品。云南信托表示，在目前形势下，该系列产品或将被清盘，涉及私募工场20只信托主伞。

　　五、阳光私募机构动态

　　1) 但斌携东方港湾申请挂牌新三板

　　10月22日，但斌持股69%的东方港湾向全国中小企业股份转让系统（新三板）递交了公开转让说明书，申请挂牌新三板。说明书中披露，目前，东方港湾总共管理45.14亿元客户资产，并且正在布局海外基金管理业务，已获得香港基金管理人牌照，海外基金发行平台也已搭建完毕，截至本说明书签署日，第一只美元基金正在募集。

　　2) 源乐晟发布声明，称从未开设新浪微博账号

　　源乐晟资产于10月22日发表声明，称网上名为“源乐晟资产管理”的新浪微博账号属仿冒，公司并未开设此账号，也未通过此账号发布相关信息，提醒广大投资者切勿上当受骗。

　　六、阳光私募机构观点

　　1) 弘尚资产：四季度经济以“L”走势收尾，中期货币政策仍存宽松可能

　　上周公布的宏观经济数据好于市场预期，但工业增加值及投资增速数据均较弱，显示出我国实体经济走势疲软。此时央行适时启动降准降息，货币政策宽松持续，在一系列财政货币政策刺激下，四季度经济基本面预计以“L”走势收尾。

　　短期内，市场走势回到牛市启动前存量震荡博弈阶段，配置上，弘尚资产维持中性仓位，并保持适当的逆向投资，密切关注医疗、新能源、云服务等受益于经济转型的成长板块，同时回避趋势向下的板块与公司。中期来看，尽管短周期内中国经济“三期叠加”，稳增长与改革转型两难，但国家高层对于资本市场的定位并未改变，中期货币政策宽松动力与空间均有。目前市场呈现“资产荒”格局，长端利率下行促使大类资产配置倾向于权益市场。

　　2) 高毅资产孙庆瑞：长期看好A股，注重中国经济发展中结构化投资机会

　　孙庆瑞认为中国经济处于一个继续向下的状态，新的潜在经济增长点还未清晰。在总供求关系没有得到有效改善之前，企业盈利状况会持续处于较差水平，但最近央行的“双降”政策使得无风险收益率处于持续下降通道之中，倒逼大类资产配置向权益类资产转移，对A股的估值有一定支撑，使整个市场仍存在向上空间。中长期来看，货币政策会持续宽松，政府改革仍存预期，孙庆瑞仍然看好A股市场。

　　孙庆瑞表示市场中结构性机会比较清晰，看好体育、传媒、军工等板块。

　　3) 理成资产：人民币短期贬值的空间并不大，坚定看好经济转型

　　8月份汇率一次性小幅度贬值引发连锁反应，人民币在过去升值超30%，在目前经济放缓的背景下，确实有贬值的压力。但理成资产认为人民币短期贬值的空间并不大，在央行面前汇率总体可控。具体来看，央行口径外汇储备虽然有所减少，但金融机构的外汇存款反而有所增加，说明当前相当一部分购汇压力来自普通百姓与企业，他们并未将美元汇出国外，而是留在了国内，如果人民币扭转弱势预期，这些头寸可能再次转化成人民币。长期看，人民币的趋势与我国经济发展状况有关，如果改革顺利进行，经济成功转型，人民币就无贬值压力。

　　在通胀压力缓解、人民币贬值预期进一步减弱之后，宽松的货币政策将继续出台，A股市场将受益于资金利率下降的环境，也面临着中国经济转型带来的机遇，理成资产坚定看好中国未来的经济转型。

　　4) 展博投资：看好A股长期机会，新兴产业、现代服务业市值增长空间大

　　从长期来看，新兴主导产业的崛起是牛市的根本驱动力，美国过去经历三轮大牛市，每一轮牛市都伴随着重大技术创新。在本轮移动化、智能化的全球浪潮中，中国是重要参与者，经济结构转型、持续有质量的经济增长以及新兴产业快速形成的竞争优势，是A股市场上涨的根本动力，也是展博投资看好A股长期机会的最重要逻辑所在。

　　展博投资对现阶段市场保持相对乐观，认为移动互联、智能制造、生物医药、文化传媒、休闲旅游等新兴产业和现代服务业代表未来经济转型和产业升级的方向，市值增长空间巨大，是重点看好的行业。展望未来的5年，展博投资相信会有一批新蓝筹会从这些新兴产业中诞生。

　　5) 星石投资：“双降”利好实体经济和股市，股市震荡向上趋势不变

　　近期宽松货币操作不断，体现了政府坚决支持和稳定实体经济发展的决心和态度。本次双降一方面改善市场流动性，引导资金投向实体经济；另一方面降低企业的融资成本，提高企业的盈利能力，对实体经济发展是重大利好，使得经济年底企稳的概率加大。对于股市来说，本次双降也是利好，特别是可以刺激市场情绪和投资者信心的快速恢复。在目前全市场资产配置荒的背景下，本次双降进一步引导无风险利率下行，在利率下行的长趋势下，大类资产配置持续向股市转移，股市震荡向上的趋势不变。

　　6) 混沌投资：预计市场震荡加剧，看好经济转型带来的结构性机会

　　随着场外配资清理接近尾声，大盘开始企稳恢复，节后股指一步到位上涨后基本跟上全球股市节奏，开启了股灾后的第一次大规模反弹。但市场同样受到了压力测验，上周五主流资金大量进入创业板，但创业板指数周五却只上涨了1.85%，说明市场在这个位置具有较大的分歧，预计接下来的市场会进入震荡加剧状态。

　　在选股上，混沌投资注重足够的安全边际及投资价值。长期来看，中国经济突破口在于内资消费、服务型行业以及互联网企业的发展，混沌投资坚定看好经济转型所带来的结构性机会，重点关注新科技、新能源、新材料及医药等行业。

　　7) 瀚信资产：央行“霜降”，夯实反弹基础

　　瀚信资产认为，本轮双降在支持宏观经济企稳的同时，对股市也会间接起到积极作用，进一步夯实反弹基础，因为无风险利率下行，对收益率预期会进一步下调，此时无论债券和股票都会受到提振作用，资金面进一步宽松。短期内市场增长主线还是在以创业板为代表的成长股，地产和券商也会间接受益。

　　七、监管机构最新动向

　　1) 基金业协会联合格上理财举办第十期“私享汇”

　　10月22日，基金业协会联合格上理财举办了“私享汇——FOF基金投资论坛”。论坛邀请业界专家就国外FOF基金发展经验，我国FOF基金发展现状、存在的问题以及发展趋势，不同机构如何参与FOF基金投资进行了讨论。

　　本次论坛有很多精彩的观点及建议。比如，洪会长表示现在FOF基金发展有两个障碍，一是法律层面的障碍，建议证监会基金公司牌照应该发两张，一张是现有的基金管理公司，一张是争取发资产管理机构的2号牌照，2号牌照只能以基金作为组合标的物；二是FOF基金双重收费的问题，洪会长认为这个问题其实不存在，发展FOF必须要改变销售机构目前的盈利模式，要使销售盈利模式有利于投资者。

　　2) 监管重拳出击，拟对12宗操纵市场案作行政处罚

　　证监会10月23日公告，已对12宗操纵市场案件作出行政处罚，罚没款金额总计超过20亿元。这些案件均发生在股市异常波动期间，属于“证监法网”第七批查处案件。案件参与主体多样，既有公司也有个人，既有境内公司也有境外公司，涉案主体滥用交易工具，以不正常手段影响市场价格，加剧了股市的异常波动。

　　这12宗案件包括几类：3宗涉嫌操纵ETF案件，2宗涉嫌利用融券机制操纵价格案，1宗境外企业涉嫌操纵B基金价格案，1宗涉嫌特定时间段操纵价格案，5宗涉嫌采取混合方式操纵股票价格案。证监会将继续严厉打击各种违法违规行为，维护公开公正公平的市场秩序。