见习记者 李沪生
国富岁岁恒丰基金经理胡永燕认为，目前市场下追求绝对收益的产品越来越少，即使是债券型基金，也大多在持仓中会加入一些可转债，虽然今年可转债的行情对不少债券基金收益做出了很大的贡献，但这依旧是一把“双刃剑”。
12月11日，国富岁岁恒丰即将打开申购。胡永燕表示，下一年依旧不会轻易改变风格，“还是追求绝对收益，以票息收益和信用债债券本身的即期收益为主，可能用10%~20%的仓位做一些交易性机会的把握，再加上参与新股申购包括可交换债、可转债增强收益。”
胡永燕说，专注地投资纯债并没有什么不好，在其选择的信用债中有多数债券表现不错，“今年整体来说还是中长期利率慢慢下行的一个过程，收益确实比此前预想的要高。”
在这样的稳定收益下，胡永燕认为以4%~5%收益作为基础仓位的信用债兜底，加上封闭债基本身无流动性后顾之忧，可以放心大胆地加上一些杠杆。“明年的杠杆收益是比较确定的，明年整个货币政策的环境应该是比较宽松的。”据胡永燕介绍，这样的杠杆比例大致在130%~150%之间，合同契约最高定下的2倍。
“我的操作比较灵活，利率债会在仓位中占10%~20%，基本上都是政策性金融债，本身的流动性非常强，是一个比较适合做短波的品种，而且在利率下行的过程当中，它的收益非常明确，也就是说整个产品的综合久期可能不是很长，通过购买一定比例的利率债可以博取一定的久期收益。”胡永燕强调，即使再好的信用债，久期一旦放长，也很难看出未来的波动趋势，会增加风险。
胡永燕表示，在追求绝对收益的过程中，自己一定会牢牢控制住风险， “在行业上，最近一两年，我们对钢铁、水泥和煤炭三个行业一直采取比较规避的态度。”
公开资料显示，国富岁岁恒丰基金于2013年11月20日成立，封闭运作满一年后于2014年11月20日起集中开放15个工作日。截至2015年12月9日，国富恒丰第二个封闭期将满。在第二个封闭期内，该基金累计涨幅为10.49%，同期业绩比较基准涨幅为3.15%，中证全债涨幅为7.78%，沪深300涨幅为18.99%。国富岁岁恒丰A、C今年分别分红4次，平均每季度一次，每基金单位分红0.025元~0.033元。
作者：李沪生 (来源：证券时报网)
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