2015年阳光私募大跃进 四路径造就22家百亿巨头

　　自私募基金登记备案制实施以来，证券类私募行业迎来爆发式发展，资产管理规模增长势如破竹。格上理财数据显示，截至今年6月底，在牛市行情带动下，证券类私募管理规模首次破万亿。随后虽遭遇股灾，行业发展势头同样惊人，截至11月底，基金业协会披露已备案的证券类私募管理人达10563家，证券类私募基金13355只，管理资产规模达17031亿元，近去年底的3.5倍。

　　百亿级证券类私募大跃进：今年增至22家

　　据基金业协会披露数据，截至11月底，共有85家私募管理人（涵盖证券投资类、股权投资类和创业投资类私募）规模达到100亿元以上，与年初相比，数量接近翻倍。

　　2015年百亿级私募管理人数量年内近翻倍　　（数量统计涵盖证券投资类、股权投资类和创业投资类私募）

　　据格上理财统计，截止2015年12月底，管理规模过百亿的证券类私募管理人已达22家，其中，淡水泉投资、星石投资、和聚投资、展博投资等15家为今年新晋百亿级私募。值得注意的是，在6月中旬股灾的扼杀下，原点投资、混沌投资等部分私募规模大幅缩水，百亿级证券类私募管理人数量也相较于年中的28家有所减少。

　　2015年百亿级证券私募管理人名录

　　北京地区（11家）

　　私募机构 核心人物 成立时间 私募机构 核心人物 成立时间

　　淡水泉投资 赵军 2007年 盈融达投资 曾相荣 2006年

　　星石投资 江晖 2007年 和聚投资 李泽刚、于军 2009年

　　远策投资 张益驰 2009年 佑瑞持投资 王林 2010年

　　乐瑞资产 唐毅亭 2011年 东源投资 王雪涛 2011年

　　鹏扬投资 杨爱斌 2011年 鼎萨投资 彭旭 2012年

　　千合资本 王亚伟 2012年

　　上海地区（8家）

　　私募机构 核心人物 成立时间 私募机构 核心人物 成立时间

　　景林资产 蒋锦志 2004年 青骓投资 郭强 2009年

　　朱雀投资 李华轮 2007年 博道投资 莫泰山 2013年

　　鼎锋资产 张高 2007年 青沣资产 蒋宁 2013年

　　重阳投资 裘国根 2009年 宏流投资 王茹远 2014年

　　深广及其他地区（3家）

　　私募机构 核心人物 成立时间 私募机构 核心人物 成立时间

　　展博投资 陈锋 2008年 瑞华投资 张建斌 2003年

　　恒泰华盛 郝丹 2013年

　　备注：截至2015年12月，排名不分先后

　　数据来源：格上理财研究中心

　　二八分化加剧，2%的机构管理规模占全行业30%

　　证券类私募蓬勃发展的同时，行业集中度也在不断提升。格上理财调研了2637家证券类私募管理人，统计发现，管理规模在10亿以下的占比最高，约占证券类私募管理人总数的84%，而其管理规模仅约占行业的15%；管理规模在100亿以上的证券类私募管理人仅占1.96%，但其管理规模已超过行业的30%。

　　证券类私募管理人规模分布

　　管理规模 机构数占比 总规模占比

　　>200亿 0.51% 11.70%

　　100-200亿 1.45% 19.59%

　　50-100亿 3.93% 29.16%

　　20-50亿 5.05% 16.97%

　　10-20亿 5.05% 7.14%

　　数据来源：格上理财研究中心

　　7家证券类私募今年规模增长超百亿，四大路径促发展

　　管理规模无法突破百亿关口是大多数私募面临的发展难题，即使是老牌私募，也大多一筹莫展。格上理财数据显示，成立满一年的证券类私募管理人超过6000家，近1300家成立5年以上，但截至2014年底，管理规模破百亿的证券类私募管理人仅7家，今年刚刚增至22家。其中，景林资产、淡水泉投资等7家证券类私募管理人的管理规模今年年内增长超百亿，格上理财分析认为，其规模壮大的发展路径主要分为四类，即平台化发展、发挥明星基金经理效应、借力机构投资者、以及依赖基金经理综合能力。

　　2015年管理规模增长超百亿的证券类私募管理人及其发展路径：

　　此外，格上理财发现，有些采用特殊策略的证券类私募管理人，同样能够做到规模的快速扩张，如百亿级私募中的恒泰华盛、东源投资、瑞华投资，均以定增基金为主。定增基金在近两年迎爆发式发展，尤其是上半年一度是市场的香饽饽；再者，定增基金对规模有较高要求，单只产品动辄亿元，规模扩张也是水到渠成。

　　格上理财认为，无论采用何种扩张路径，投资策略的成熟、团队的培养和机制的稳定都需要长时间摸索与积淀，并非一蹴而就。如淡水泉投资成立于2007年，截止2014年已有七年的时间，其管理规模尚不足50亿，但在今年迎来爆发式增长，犹如竹子向下深扎根，长期积累沉淀，才能换来后期的枝繁叶茂一样，长期的专注及专业，方能赢得投资者的信任。