诺亚公募基金周报：市场表现不佳 拖累基金全线收跌

　　1.一周基金市场

　　1.1 基金指数回顾：股债两市表现不佳 持续拖累基金业绩

　　2016 年第二周，虽熔断机制被叫停、人民币汇率初现止跌，但宏观经济持续疲软（PPI

　　连续 46 周下滑）、外盘股市集体走弱、投资者对资金流出的担忧情绪依旧，在多个利

　　空因素影响下，市场继续下跌。中证基金指数下跌 4.4%，股基指数下跌 7.9%、混基指

　　数下跌 5.2%、ETF 指数下跌 8.1%。债市方面，上周利率再创新低 10 年期国债利率下降

　　至 2.75%，股市和商品轮番下跌，市场避险情绪推动资金流向债市，但该方面推动的行

　　情具有明显的不稳定性，上周债基指数、货基指数均维持平稳，预期未来债基的配臵价

　　值不如此前；QDII 已连续下跌 2 周，上周跌幅 2.3%。

　　1.2 基金经理观点

　　【中邮基金任泽松：2016 适当降低预期】

　　明星基金经理任泽松在接受采访时表示，2016 年希望大家都要降低预期收益率，毕竟

　　市场过去已持续三年牛市，过去三年他所管理的基金复合收益率超过 80%，2016 年几

　　乎不太可能再有这么高的收益率。 他认为， 这个市场上的很多公司基本面没有跟上股价

　　涨幅，股价涨了很多，但基本面并没有发展那么多，所以，需要股价停下来等一等。如

　　果基本面跟上股价则还能涨，但如果公司基本面永远跟不上的话，股价有可能就再也回

　　不到以前的高点。

　　【诺安基金：黄金中期迎来上涨机会】

　　2016 年以来，金融市场不确定因素增加，避险情绪升温，黄金价格短期内区间盘整，

　　从黄金长期下降趋势来看，目前难言反转，但中期迎来上涨机会。短期而言，诺安基金

　　认为黄金价格正处在 1050 至 1100 美元/盎司区间底部盘整之中，中期随着美国经济稳

　　定复苏，经济活动的扩张，大宗商品价格走稳，通货膨胀的上扬，黄金的抗通胀属性会

　　被激活，重拾升势。

　　2.基金业绩回顾1

　　2.1 股混基金：股混全面下跌 仅部分打新、保本基金幸免

　　诺亚财富在本次纳入统计的 137 只股票型基金中， 收益均为负。 跌幅最小的开放型基金为工银瑞

　　信新蓝筹，该基金已连续两周跌幅靠前，该基金成立时间较短，尚未公布重仓，但从其

　　净值走势看，下跌幅度小与其股票仓位低有关。而随着股票市场下跌，目前已有 93 只

　　股基跌幅超 20%，此前热点的高端制造、TMT 和医疗健康等板块无一幸免。

　　诺亚财富在本次纳入统计的 1105 只混合型基金中，仅有 66 只收益为正、48 只收益持平。收益

　　非负的基金主要由早前打新基金和保本基金这两类构成， 它们在千股跌停时仍未亏损的

　　原因是股票仓位低。目前共 404 只股基的年初至今跌幅超 20%，2015 冠军易方达新兴

　　成长跌幅已达 30.94%。

　　2.2 指数型基金：全线持续告负 银行板块跌幅较小

　　受股指弱势的影响，诺亚财富在本次纳入统计的 414 只指数型基金中，仅 1 只正收益、3 只收益

　　为 0，其余均为负。 未下跌的基金有其共同特点，即三季度规模极小， 前海开源沪深 300

　　逆势微涨或与其曾经历大额赎回有关，而 3 只收益为 0 的基金除规模小外净值波动也极

　　低，可推测该基金已甚少操作和交易。除以上特殊基金外，银行板块指基属跌幅较小的

　　行列，10 余只银行板块基金跌幅仅在 5%左右。

　　2.3 债券型基金：股市大跌持续波及债基 可转债基、二级债基领跌

　　诺亚财富在本次纳入统计的 487 只债券型基金中，125 只收益为负。受股市下跌的影响，周跌幅

　　最深基金仍为可转债基和二级债基，其中华安可转债下跌 4.22%，领跌债基。纯债基和

　　一级债基依旧有平稳表现，广发聚利周涨幅 1.12%，为债基领涨。

　　2.4 QDII 基金：上周全球市场全面下跌 建议冷静对待 QDII 申购潮

　　诺亚财富在本次纳入统计的 96 只 QDII 基金中，仅有 5 只收益非负。上周全球市场均下跌。美股

　　总体涨幅持平，因此投资纳斯达克指数的基金当周收益为 0；港股方面，受中国经济放

　　缓、本地楼价扭曲、资金外流、美国加息、人民币波动及本港行业偏向单一化等多个利

　　空因素轰炸，已相当低迷，也使投资港股的公募基金难以幸免。QDII 近期虽因人民币贬

　　值而受市场热捧，但汇兑收益毕竟只是 QDII 投资中很小的一部分因素，具体业绩仍需

　　依靠市场和标的的走势。 总体而言， QDII 在资产配臵上可取， 但诺亚财富建议投资者不要盲目依

　　赖汇兑收益。

　　3.基金发行统计

　　3.1 新成立基金：保本基金成立热度持续 主动型大数据基金再添一员

　　2016.01.11-2016.01.15 共 6 只基金成立，发行总规模 84.60 亿元。从发行数量看，共 5

　　只混基（含 3 只保本、1 只大数据基金）和 1 只债基。从发行规模上看，3 只保本基金

　　募集额达 74.53 亿元，保本型基金继续受到市场的青睐；此外，上周大数据基金再添新

　　成员，“中欧数据挖掘多因子”属于主动管理型，募集额 5.06 亿元。

　　3.2 基金募集&获批&受理2：混基、债基占据募集、审批主力

　　2016.01.11-2016.01.15 共计 23 只基金开始募集，其中股票型 1 只、混合型 17 只、指数

　　型 1 只、债券型 3 只、货币型 1 只。

　　2016.01.04-2016.01.08 证监会批复基金 16 只，其中混合型 7 只，指数型 1 只、债券型 8

　　只；同周证监会受理基金产品 30 只，其中混合型 17 只、指数型 2 只、债券型 11 只。

　　3.3 基金变更情况

　　2016.01.11-2016.01.15 发生变更的基金如下：

　　4.一周基金要闻

　　【QDII 基金额度告急：37 只产品限购 9 只暂停申购】

　　数据显示，截至上周共 37 只 QDII 基金（A、B 类分开计算）限制申购。其中，暂停申购

　　的有 9 只，余下均为暂停大额申购，额度最低的华宝兴业标普油气美元每日申购上限仅

　　为 8000 美元，其余基金额度最高的为 100 万元人民币。此外，据称部分公司 QDII 额度

　　已接近用完，多只 QDII 产品只能暂停大额申购，少数公司预计会关闭申购通道。QDII

　　额度快速用罄有两个原因，首先，自 2015 年上半年开始资金外流加速，导致 QDII 基金

　　出现大规模净申购；其次，随着人民币急速贬值，原本以美元计价的额度出现大幅缩水，

　　加速了额度的利用。