财通基金刘未：直接融资前景非常广阔

　　搜狐财经讯 2016（第11届）中国证券投资基金业年会暨资产管理高层论坛定于3月30日在北京全国人大会议中心召开。本届年会围绕"开启全球化新征程"这一核心主题，纵论新常态下资产管理的双向开放，畅谈全球资产管理业的新格局、新发展，把握国家战略发展重要机遇,全面参

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• 华泰证券

　　以下为演讲实录：

　　主持人曹伟：

　　财通基金应该说是非常有特色的基金公司，他们有些业务和专业化道路做的非常出色。比如说他们做的定增业务，目前从我外行的角度来了解，应该是行业的领跑者。下面请财通基金的刘未总经理谈一谈你们公司的情况，以及在行业发展中的机会与挑战。

　　刘未：

　　谢谢曹总，也谢谢本次会议的主办方。有一点我有不同的意见，没有特色，它本身就是一种特色，因为说明全面。所以说争创全面一流的资产管理公司，是财通基金中长期的目标，我为什么这么讲，也是为了回应曹总提出的问题。

　　薛董事长刚刚讲的很全面，李文董事长从自己的专业给我们上了一课。我们公司还很年轻，2011年成立的，我想把公司的一些体会和经历在这里跟大家交流一下，说的不全面的地方请大家包涵和指正。

　　先说说行业，去年公司总结会上，我的报告没有任何文字，只有三张PPT，其中一张PPT内容对比了中国和美国直接融资和间接融资的比重，数据显示刚好倒过来，美国大概是直接融资比重占到了接近八成，中国间接融资比重接近八成。

　　我为什么给这个数据，我当时开了句玩笑，对我们去年刚刚从其他行业加入我们公司的同事说，虽然去年我们刚刚经历了一次心理的剧烈波动，但是你放心，我认为你做的行为一定是教育，说明资产管理行业未来的空间巨大，现在间接融资向直接融资转化已经越来越形成整个社会的共识。所以我认为整个基金行业大到资产管理行业未来的前景一定是非常广阔的。

　　第二个去年我们组织了专题学习会，学习国际上发展历史比较悠久，发展比较好的资产管理公司的发展历程。在这里还是要感谢同行，华泰证券给我们提供了非常全面对行业发展的梳理报告，我们就这个报告学习了一下。我们公司发展到这个阶段，承蒙曹总的评价，我觉得我们该要学习一下。学习了之后，我们发现虽然每家公司发展的路径都不一样。但是成功都是有规律的，都是先结合自身的资源和特色，形成了一些优势的业务。然后慢慢的走向全面化，甚至是全球化，都是有这样的规律。

　　总结一下我们财通，公司成立时间不长，刚刚曹总也介绍了，我们跟这些大的公司博时、富国、汇添富在各方面都有很大的差距。所以我们选择了在局部的领域，比如说我们先把我们的服务客户群体聚焦在高净值客户，就是专户。我们在专户领域里面开发投入更多的精力，开发不同类型的产品。

　　我们在一些细分领域争取做出我们的品牌，比如说在定增，我们在公募行业市场份额是30%。当然也离不开天时，一方面整个资本市场，我觉得现在用低迷也不是很合适，我们再拉长一点，2014年整个市场行情启动之前才2200点，现在接近3000点，这样来看也不能算低迷。天时就是整个市场是震荡向上的过程，整个国家鼓励实体经济的发展，上市公司再融资的需求非常旺盛。从2014年整个再融资市场6000亿到去年接近1.5万亿，我们预计今年整个再融资规模不会低于去年，这也是得益于整个市场的发展。所以我们在这个领域能够做到接近1000亿的规模。

　　从这个角度来讲，我认为整个行业的发展未来可能有两类公司能发展的好，一类是全面的公司，还有一类公司是要立足于自己的禀赋和资源，有特色的公司，能够为部分客户，能够为部分的实体经济服务好，这是我从我们公司发展的角度，对未来整个行业的一点理解，我就说这些。