前海开源杨德龙：美联储加息推迟 A股迎来最佳反弹窗口

　　北京时间周四凌晨2点，美联储发布了6月份FOMC会议声明，会议决定维持利率于0.25%-0.50%不变，声明偏鸽派，且其中没有提到7月加息前瞻指引。尽管纪要肯定了近期经济活动的回升，但表达了对劳动力市场增长的放缓和市场通胀预期下降的担忧。在新闻发布会上耶伦明确指出了英国退欧的风险对联储政策的影响。可见，近期公布的美国非农数据意外下滑，以及英国脱欧公投是联储推迟加息的主要原因。考虑到美国大选、经济数据波动等因素，美联储在7月和9月的加息概率非常小，下半年唯一一次加息可能会推迟到年底。

　　美联储加息推迟给新兴市场国家放松货币政策提供了契机，中国央行也将继续保持中性偏松的货币政策。同时，加息推迟改变了美元强势走势，有望提振人民币汇率走势，改变悲观预期。最近引起欧美股市波动的英国脱欧公投，最后可能就是一场闹剧。在民意调查的时候，英国人可能很情绪化的赞成脱欧，但等到真正公投的时候，英国人肯定要好好掂量脱欧的后果。一旦脱欧，英国经济将受到打击，在欧盟区的出口将受影响，英国人的税收负担会增加，而就业机会也会减少。退一万步讲，就算英国真的脱欧了，那么欧盟实力肯定受到削弱，对中国未必不是好事。

　　值得注意的是，美股三大股指都接近历史新高，即使出现调整也是高位震荡，而A股经过三轮股灾，已经跌到地板价了。有些人顾虑欧美股市波动会影响A股反弹简直是无稽之谈。未来三个月，A股将迎来难得的反弹窗口，一些空仓或者低仓的投资者压力更大，择机加仓是他们的不二之选。

　　热点方面，近期锂电池毫无疑问是最活跃的，还有新能源汽车。现在去追锂电池这些涨了一倍以上的股票的话，不如从锂电池转向整车，就是从原来炒电池转向炒新能源汽车。其实最近新能源汽车表现也很好，包括江淮、中通这些个股表现都比较好。下一步除了新能源汽车，还可以关注军工板块，特别是北斗导航概念，因为北斗导航是一个与美国GPS竞争的很重要的计划，这个计划可能也会催生一批比较好的公司。这些热点可能会比较持续，而且这些行业确实会产生比较好的公司。第三个板块，可以关注一带一路板块，很多个股都只有好点三折，是很好的抄底标的。