基金三季报业绩分化 债基大幅跑赢股基

　　近日，各类型公募基金2016年前三季度投资成绩单浮出水面。虽然年初以来，大盘指数一直在3000点上下窄幅震荡，但基金业绩仍出现较大分化。而股市持续震荡的背景下，前三季度债券型基金业绩大幅跑赢股票型基金。此外，QDII基金取得不俗成绩，近九成产品获得正收益。

　　1、偏股基金业绩大分化

　　其实，股市大幅震荡的前三季度，基础市场的格局决定了基金投资“股弱债强”的格局，在持续震荡的A股行情中，股票型基金业绩明显分化。

　　数据显示，前三季度，普通股票型基金今年以来平均净值增长率为-12.23%，同期沪深300指数下跌12.5%，有85%的主动股票型基金录得亏损。普通股票型基金中，圆信永丰优加生活以19.32%的总回报，在纳入统计的149只普通股票型基金中名列第一，工银文体产业股票以19.22%的收益率紧随其后，嘉实环保低碳、中欧时代先锋和泓德战略转型的收益率也均超过10%，分列收益率排行榜第三至第五位。

　　偏股混合型基金中，剔除因大额赎回造成净值飙升的产品后，兴业聚利以27.85%的总回报名列第一，前海开源金银珠宝A、C分别以19.88%和17.61%的收益率位列第二位和第三位，天弘永定价值成长、前海开源一带一路C、招商制造业混合分别以15.96%、14.99%、13.17%的收益率分列第四到第六位。

　　有意思的是，“三甲”均为2015年四季度成立，其中，圆信永丰优加生活成立于2015年10月28日，工银瑞信文体产业与嘉实环保低碳“生日”为同一天，成立于2015年12月30日。三甲均“出生于”2015年的冬季，似乎不无道理。“三甲”中的一位基金经理曾感慨道，业绩好源于“运气好”，受眷顾避开了年初“熔断”。在不少基金经理看来，今年全年股票型基金业绩惨淡也在预期中，作为基金管理人今年的主要目标或许不是赚钱，而是如何从年初股指暴跌造成的低谷里爬出来。

　　不过，从长期来看，有部分基金表现突出，金牛基金华商领先企业基金近一年净值增长率近32%，摘得同类基金产品冠军。据了解，该基金由华商基金新生代权益类基金经理李双全管理。展望后市，李双全表示对未来市场相对乐观，有望延续结构性走势。2016年市场经历的是一个结构性牛市行情，预计后面一段时间房地产配置需求将渐渐减弱，资金对市场的关注度有望得到提高，且市场估值已相对合理。

　　投资布局方面，“从整个股票的配置情况来说，除了坚持好的行业与好的方向外，更倾向于全市场的均衡配置，找出性价比或风险收益比更合适的公司进行配置，如成长前景广阔、业绩增长确定性强且估值合理或较低的公司。”李双全坦言。

　　2、债基大幅跑赢股基

　　相较于股票基金一片惨淡，债券基金表现亮眼。尽管债券市场经历逾两年的大牛市之后，今年以来震荡幅度不断加大，信用风险事件频发，但债券型基金成为为数不多能吸纳大量资金且有能力获取绝对收益的大类资产类别。今年以来，在发行市场大受欢迎的定期开放型债基的平均收益率达3.83%，显示出较高的投资价值。

　　数据统计显示，今年前三季度纯债基金平均净值增长率为2.99%，甚至优于保本基金0.24%的净值增长率，同样跑赢了货币基金1.94%的平均净值增长率。总体看，前三季度有80余只债券基金收益率超过4%，其中近30只收益率超过5%。具体而言，纯债基金中，东方添益、兴全稳益和英大纯债分别以8.29%、6.32%和5.93%的收益率排名纯债基金业绩前三名。定开债基中，汇添富季季红定开债、诺安纯债定开债和富国强回报定开债分别以7.98%、7.55%和7.33%的收益率排名同类基金前三位。

　　相比之下，表现略差的是与股市具有相关性的二级债基，今年以来平均净值增长率仅为0.33%。当然，还有表现更差的可转债基金垫底。由于受股市影响更直接，可转债基金今年以来平均收益为-12.92%，成为唯一全线负收益的类别。

　　与稳健的业绩表现相呼应，今年以来，以债基为主的固定收益类产品成为公募基金发行市场主力。前三季度共有178只债基(A/C类分开计算)相继发行。而受益于证监会《公开募集证券投资基金运作管理》中的基金杠杆新规，定期开放债基受到众多机构和投资者青睐，同期发行数达46只，占比超过四成。在今年以来利率不断下行的背景下，作为现金管理工具的货币基金收益率水平也逐级下滑，前三季度平均收益率为1.7%。中欧滚钱宝、鹏华安盈宝和汇添富和聚宝排名三甲，前三季度收益率分别为2.66%、2.44%和2.34%。值得一提的是，作为国内规模最大的单只基金，余额宝今年以来收益率为1.86%。

　　不过，在股市波动加剧、赚钱效应减弱的背景下，多数投资者的心态趋于谨慎，货基仍是不错的选择。

　　理财专家指出，对工薪阶层来说，由于收入来源主要依赖工资，加上生活必须开销，财富积蓄往往心有余而力不足，通过合适的理财方式可以较好地改善。基金定投就是其中一种，只需每月定期将一定的闲置资金投入基金，既起到强制储蓄存款作用，又能实现资金的升值。

　　3、QDII基金最赚钱

　　在持续震荡的A股行情下，QDII基金前三季度录得平均净值增长率6.53%，成为今年前三季度最赚钱的基金品种，收益在20%以上的产品比比皆是。

　　根据统计显示，111只QDII基金中，93只实现正收益，占比超过8成，前三季度平均净值增长率为6.53%，相对成熟的海外市场给了投资者稳定的回报。加之近几个月，港股屡创新高，截至9月30日，恒指报23818.76点，较2月涨幅超20%，推高QDII基金的整体业绩，因此，此类基金也一直受到投资者关注。但由于额度限制，多数QDII基金仍处于限购状态。

　　今年以来，业绩表现最好的QDII基金当属中银标普全球精选，收益率38.08%。其次是上投摩根全球天然资源，收益率34.66%。华宝兴业标普油气人民币、汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金等也有不俗表现，其排名前十的业绩涨幅均超过20%。记者注意到，前三季度涨幅最高的基金均为黄金主题、油气能源和港股主题，其中，黄金主题为最大赢家。

　　此外，在所有QDII基金中，仅有17只收益率为负，其中，只有广发纳斯达克生物科技跌幅超过10%，收益率为-12.86%，而中银全球策略及南方香港优选的跌幅分别为-8.57%和-7.99%，名列倒数前三。

　　面对人民币汇率的波动走势，近期许多投资者把目光聚焦到境外资产配置上，平民化、收益不俗的QDII基金日渐吸引普通投资者目光。“目前美元可投资渠道相对较窄，对于非专业投资者比较可行的方式是购买美元QDII产品以及银行的美元理财产品。”招商银行（600036）产品经理兼财富顾问詹翠红表示，另一方面，由于恒生指数在全球具备估值优势，且股息收益率较高，香港市场值得关注。因此，关注港股的市民，除了期待即将到来的深港通之外，也可通过一些QDII产品间接投资港股。

　　业内人士普遍认为，QDII基金产品投资境外金融资产，其收益情况和国内A股相关性较低，对于资产集中在国内的投资者来说，QDII基金产品能起到非常好的风险分散作用。不过，选购QDII基金需看清楚投资的目标市场及投资主题，目前QDII基金主要分为股市、楼市、大宗商品等标的，不同标的在收益、风险上有所不同。由于投资标的在境外，而境外市场面临更多的信息不对称，投资者还需承担相应的汇率风险，甚至政治风险。同时，要避免在市场处于非理性亢奋时进入。