东吴基金：A股见底言之尚早 货币政策或松动

　　全景网9月23日讯 东吴基金日前发布周报，就A股的本轮反弹和后市走势作出了分析，东吴基金认为，虽然A股上演了绝地反击，但是现在就说1802是大底还为时过早，未来政府仍将出台刺激措施，松动货币和财政政策指日可待。

　　东吴基金表示，股市永远不缺惊喜，正是在几乎绝望的时候，阶段性的机会在强力救市政策的推出下悄然来临。然而此次政策性救市带来的究竟是反弹还是反转，判断的唯一标准依然是经济的基本面，只有在有充分证据证明经济开始复苏的前提下，市场的反转才有可能出现。而经济复苏的标志最少应该包含：出口增速的反弹、PPI趋势性下降、CPI进一步回落。因此东吴基金认为，现在就说1802是大底还为时过早。

　　至于此次反转的持续时间和强度，东吴基金认为能够从三个方面加以判断：1、货币政策的取向，也即货币政策是否会完全放松。10月份将召开新一届三中全会，高层对经济形势的判断将是解读政策取向的最好依据，而11月份将召开的下年度经济工作会议则将传递出明确的信号。如果货币政策确实能够放松，则对股市无疑是一个最大的利好。2、管理层是否还有针对股市的后续利好措施，这能够充分表明管理层的态度和决心。3、次贷危机的冲击波究竟还有多强，雷曼兄弟的故事是结束还是只是开始，这将决定后续A股的运行环境。

　　对于财政部、国资委、汇金公司出台的三大利好政策，东吴基金认为，这些操作都无法改变经济放缓的现状。目前的二级市场的下滑，最根本原因在于，中国经济出现了明显的下滑，最新公布的工业数据和物价数据都表明了这点。上周央行意外的降息行动也印证了东吴基金对经济担忧的判断。而目前二级市场的反转不但需要管理层激发市场人气，更加重要的是需要提早提出有建设性的经济刺激方案，比如降税、增加民生投入、加大基建投资等等。东吴基金也相信经济的刺激计划在逐步酝酿中，松动货币和财政政策指日可待。（全景网/雷鸣）