基金买卖网王晶:11月要谨慎投资控制风险(实录)

　　主持人：我们都知道，你刚才也谈到，股票型基金，或者是偏股型基金，它的业绩很大程度上还是依托于A股市场的表现，我们刚才也对市场做了分析。如果让您对未来的市场行情进行判断，您是看多还是看空？

　　王晶：我比较倾向于看空。因为你想股市也是依托于宏观经济的，现在无论是从国外还是从国内宏观经济的形势，都是不明朗的。可以预计到的情况就是今年还会进一步的下行，在这种情况下，没有任何好转的迹象，股市要涨起来也是不太现实的。

　　主持人：我们再来看一下在10月份的时候，围绕着基金业界都发生了什么事情。我们看到在降息通道下，债券市场形势一片大好，债券基金的销售形势也是非常火爆。请您分析一下未来债券基金的表现会怎么样？债券基金在未来会不会有什么风险？

　　王晶：债券基金目前来看，确实是涨得幅度比较大了，它的风险，一个是因为它之前预期央行会降息，在这个预期下，它的涨幅比较过大，透支了未来涨的幅度。企业利润也有下滑，企业也面临着信用风险的危险。因为从历史来看，宏观经济放缓，经营困难，这些都会导致金融风险不断的增加。前期大家可能忽略了这个风险，在这个情况下，大部分资金都是在炒作债券，而且企业债收益高较其他债券要高，大部分资金都投入了企业债债券。它上涨我觉得已经是比较高了，在之后，在金融风险越来越大的情况下，可能会有一轮调整。而且我们现在来看，一些房地产企业和民营企业，都是受宏观经济下行的影响比较大。在这种情况下，企业债可能会发生无法支付的风险。但是，从国债来看，还是比较不错的，因为从市场表现来看，国债还有所上涨。通货膨胀的风险已经越来越低，经济下滑的风险越来越大。在宏观政策上肯定会采取比较宽松的策略，这对不存在信用风险的债券是比较好的形势。而且股市持续调整，在短期内不会发生反转。这种情况下避险资金流入，肯定也会推高债券的价格。所以我觉得，债券都还是不错的。债券型基金，还是不要选择投资太多的企业债券，一些投资国债或者是央行债券还是不错的。

　　主持人：我们再来看下一个问题。10月21号的时候，我们看到报纸上有一则新闻，股市的低迷，进一步蔓延到了交易型的基金市场，除了创新封基以外，封闭式基金的折价率再创新高，达到了30%多。封闭式基金，您怎么看待这个品种的未来表现。

　　王晶：从长期来看，有这样一个投资的机会。因为我们看封闭式基金主要是看折价率，折价率起到一个安全界的作用，封闭式基金到一定阶段以后，如果它现在折价30%，五年以后，在这段时间，如果它的定值不变，投资者现在折价30买入，到时候可以获得比较安全的30%的收益。如果股指下跌幅度在30%以内，它还是能够获利，现在的股指是1700点，如果下跌30%，对应的点数是1300多点，这个点的安全系数还是很高的。也就是说，这个时候买入封闭式基金，可以抵御未来30%的股指的跌幅。所以它的价值还是比较高的。但是短期来看，不应过于乐观，在04、05年的时候封闭式基金的折价率还达到过50%。从短期来看，它的折价率还有可能继续下跌。对一些想通过短期来获取折价率回归套利的投资者来说，风险其是比较高。