基金买卖网王晶:12月可适当提高股基配置(实录)

　　11月份市场跌宕起伏，中旬时股市连续反弹多日带动基金净值集体走高，之后复又开始震荡，这其中不同的基金品种也表现各异，为此，我们请来第三方机构的基金研究专家来为大家讲解当前市场形势，分析不同的基金品种，解读热点基金事件，同时给出12月的基金投资策略。

     嘉宾履历：王晶女士，现任基金买卖网资深分析师、资深理财顾问，数量经济学硕士，2007年加入基金买卖网，专业从事基金行业分析研究，为基金买卖网新生代基金研究员的杰出代表，已经在《证券时报》、《证券市场红周刊》、《国际金融报》和《理财周报》等十余家重要影响力媒体发表近万字的基金研究文章。

以下是访谈实录：

    主持人：欢迎大家进入搜狐直播间，今天请到的嘉宾是基金买卖网资深分析师王晶女士为大家讲解12月的基金投资策略，王晶你好。

　　王晶：你好，大家好！

　　主持人：我们注意到11月份市场是跌宕起伏，在中旬股市连续反弹带动基金净值的集体走高，之后又开始振荡，不同的基金品种表现各异，为此我们请到王晶女士为大家讲解12月的基金投资策略，在访谈开始先进入市场行情分析。11月5号召开国务院常务会议上确定当前进一步扩大内需促进经济增长的十项措施，初步计算到2010年底要投资四万亿元，请问王晶国家的这四万亿投资会带给市场什么影响？具体到基金市场会产生什么影响？

　　王晶：具体说，四万亿的财政支出体现了政府保持经济增长的决心，目前来看国际形势是不容乐观，因为美国以及欧洲都出现了经济衰退的迹象。可以肯定的是在今后一段时间我国出口不断下滑，对我国经济的拉动作用也是不断减弱。短期之内国内的消费是没有办法快速启动的，因为大多数老百姓在住房、教育等等方面的压力还是比较大的。在这种情况下四万亿政策的启动是一个强有力的拉动经济的情况，据初步估计四万亿投资对于GDP的拉动可以达到1.6和1.8个百分点，GDP在未来一段时间保持8%甚至以上的水平也是有可能实现的。短期来说，它带给市场的效果还是比较有限，可以说它给投资者传递更多的是一种信心。我们从四万亿扩大内需方案主要投资的方向来看，主要是对基础设施以及建筑等等方面的投资，比如铁路、公路、地铁等方面的支出，和这些行业有关的个股会有一定的投资机会，对电力、水泥、钢铁这样的产业链也是有一定的带动作用。这些政策出台以后在股市上有一定的影响，包括水泥、机械、钢铁板块都出现了一定的涨幅。对于基金来说，短期来看持有相关行业的基金收益是比较大的，从11月初这一轮行情启动来看，持有基建板块的华宝兴业基金还有上投摩根先锋成长基金都有一定的表现，长期来看还是对基金大势的判断和投资方向上产生影响，没有出台这个政策之前基金可能比较看空，出台之后可能会有一定程度的乐观体现。在投资方向上基金可能会对这一类板块进行一些关注，短期内可能不会介入，但是长期对这些行业比较优质的个股进行实地考察或者调研之后可能也会进行介入。

　　主持人：实际上11月份中旬左右市场出现一拨反弹，之后又延续振荡的局势，基金净值也随大势进行涨跌，市场是否还是会延续这种态势？基金在本月操作上呈现出什么样的特点？

　　王晶：11月以来主要是政府出台四万亿措施的刺激，股指出现暴涨暴跌的情况，跟一些游资的操作分不开，而且我们从一些具体数据来看，机械、建筑板块的拉抬是游资短期内不断推高股价带动资金入场，之后是在高位收场。这种行情虽然是比较生猛，但是是持续性的，主力资金对市场的判断还是比较谨慎的，从基金的观点也可以看出来，基金一般对宏观经济的基本面还是比较关注的，他们认为政策只能缓解经济下行的幅度，但是不能改变经济下行周期性的趋势。基本面还是会压制股票市场的趋势性反转，所以他们在一个长线市场的主导下对这个市场基本没有参与。在游资推高基建类个股的时候，他们采取逢高减仓策略，而且从仓位和资金流动来看仍然是回避这些周期性品种，对于防御类品种比较关注。

　　从基金的态度也好或者从宏观经济层面来看，制约A股上涨的因素还是没有解决。外围环境还有国内环境都是不容乐观，而且目前来看有一个大小非的问题还是没有解决，我们也可以看到11月份股指上涨的时候大小非力度有所上升，所以在这几个因素的制约下股指的根本性转折点还是没有到来，今后还是有一种振荡的趋势。