银河证券封闭式基金周评：天华开始走入视野

　　受大幅度降息利好的刺激，基市与股市一起坐了趟过山车。沪深两地基指的周跌幅分别为4.59％和3.45％，周总成交金额为21.26亿元，环比减幅为38.84％，总体呈价跌量减状。

　　从具体基金的市场表现情况来看，全市场有2只基金小涨，29下跌，两只小涨的基金是建信优势动力和天华，前者涨得较为奇怪，后者则估计与该基金即将到期有关。

鉴于前期“到期封转开”的经验教训，如果投资者预期明年7月份时候的股票市场点位不低于现在，购买该基金可能会有较好的套利机会；否则可能会有风险。在下跌的基金里，30亿份规模的大盘基金下跌较少；在周交易量对比方面，该板块基金整体缩减的较多。看来，20亿份规模的大盘基金受到了相对较多的抛压。

　　上周，封基的平均周净值损失幅度为1.94％，2只基金的净值微增，1只未动，29只减少，除了国投瑞银瑞福进取之外，还另有4只基金的周净值损失幅度高于3％。总体来看，封基净值的损失幅度小于价格的下跌幅度，这样一来，隐含收益率指标继续升高。截至上周末，大、小盘基金的平均隐含收益率指标分别为41.97％和19.99％，均走上了今年以来的新高。过去，平均隐含收益率指标在最高的时候能够超过90％，今后，该项指标达到并超过这个数值的可能性很小，因为大盘基金的到期日在日渐临近了。在具体基金方面，隐含收益率超过50％的基金已经有12只，如景福、同盛、通乾，等等，未来大盘基金中出现隐含收益率指标超过60％的基金应该没有悬念。