行情震荡前景不明 弱市下基民可关注保本基金

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　　“今年股市行情不好，偏股型基金的表现可想而知。

”昨日，基民王女士致电晨报，在对今年的亏损表达无奈之际，她同时也表示，“没想到，年初无意买入的保本基金，表现还真的不错。”众所周知，在今年股市的单边下挫中，基金尤其是偏股型基金普遍缩水，其中很多基金跌幅都在50%以上。而在此情况下，保本基金的优势开始显现，不但亏损较少，而且有的还实现了正收益，何况其还提供保本承诺。

　　保本基金相对抗跌

　　正如基民王女士的感慨一样，谁也没有想到，在经历去年的“疯牛”行情后，偏股型基金迎来如同“梦魇”的一年。截至12月2日，沪指今年以来的跌幅已经达到64.09%。就是在这样的背景下，保本基金的抗跌优势开始显现出来。

　　资料显示，目前市场里的保本基金并不多，如果剔除属于QDII范围的华安国际配置外，那目前保本基金的数量仅为5只。来自WIND资讯的统计数据显示，截至12月2日，按照复权单位净值增长率计算，5只保本基金今年以来的平均跌幅仅为5.84%。而同期统计数据显示，在剔除今年以来成立的基金后，245只开放式偏股型基金平均跌幅高达49.9%，其中135只基金的同期跌幅都在50%以上，被“腰斩”的基金数量超过总数的一半。

　　而从单个基金来看，保本基金不但跌幅较小，而且甚至出现了正收益。上述统计数据显示，在5只保本基金中，今年以来跌幅最大的一只不过21.77%，而银华保本增值、金元比联宝石动力的同期跌幅仅在5%上下。更难能可贵的是，国泰金鹿保本增值2期、南方恒元保本都实现了正收益，其中前者的涨幅达到3.7%。

　　两大优势吸引投资者

　　当然，今年能有上述成绩，保本基金两大优势不可忽略。

　　首先，投资“灵活性”是保本基金的最大特点。在弱市中，它可变身纯债基金，实现零股票投资，而在积极策略下又可变身混合型基金，其权益类资产的最高投资比例可达40%，帮助投资人获取未来股市回暖的部分收益。今年三季报显示，国泰金鹿保本增值2期、银华保本增值、金元比联宝石动力的股票仓位均在1%以下，其中国泰金鹿保本增值2期的股票仓位仅有0.14%，较大规避了股市的调整风险。

　　其次，投资本金的安全性。保本基金，顾名思义，就是在一定投资周期后承诺本金的安全。而为了本金的安全，目前的保本基金都有两道防火墙：其一就是恒定比例组合保险原理的投资策略，其二就是引入第三方基金保证人。比如，将于今日发行的交银施罗德保本基金就是由中国投资担保有限公司担任基金保证人。

　　“保本”前提要看清

　　目前，市场里发行的保本基金，为了规模稳定和封闭操作，几乎都有一个相对固定的保本期，而一般来说是2年或者3年。而按照保本基金的规定，只有持有到保本期结束，持有人才可能享受到保本服务。很显然，如果持有人中途选择赎回，那就无法享受到保本的权利了。所以，保本的前提，就是以牺牲资金的流动性为代价的。

　　此外，一般来说，只有在发行期认购的保本基金，才能享受到保本服务，而对于中途申购的投资者来说，其保本的权利可能是不存在的，这要看基金的契约规定。比如，11月12日刚刚成立的南方恒元保本基金，就可实现全程申购保本。研究人士指出，保本基金固然有很多优点，但毕竟要有较长的投资周期，投资者还是要从自己的实际情况出发，决定是否配置保本基金。