基金重仓持有行业成为稳定指数的重要力量

　　周三沪深大盘先抑后扬，午间港股的拉升直接带动金融股的全线走强，并稳定了市场的持股信心。

　　国家统计局周三开始将陆续公布11月主要经济数据。市场预测，工业增加值、出口额等多项经济数据不甚乐观，导致大盘周二开始出现主动调整。

不过对现有的信息进行梳理，我们可得出这样的判断，即整体需求增速减缓、出现通缩的可能性增大，其实这也几乎是各市场机构的一致判断，因此一旦数据明朗则是利空出尽时，预料中的数据对大盘并不构成重大的冲击。

　　近期在大盘持续反弹后空方阵营力量明显上升，更为悲观的市场人士更有大盘反弹结束的观点。我们认为，六连阳后的主动调整利于市场再度蓄势，而并不会改变市场总体震荡攀升的格局。

　　首先，“保增长、扩内需”的中心任务为市场提供做多基础。自10月以来的经济数据表明，我国经济已蕴含急速下滑的“硬着陆”风险，而经济形势恶化的直接后果是造成了大面积失业，数额庞大的返乡农民工以及明年600余万的大学毕业生已使中国就业形势异常严峻。

　　因此，保增长将成为明年经济工作的首要任务，而保证8%的增长率将成为具体的目标。为期三天的中央经济工作会议12月8日起在北京召开，未来经济工作将以“保增长、扩内需、调结构”为主要目标。因此，在政府采取了一系列的财政与货币刺激措施后，稳定就业以确保社会稳定与扩大内需应该成为政府未来的中心任务。因此中央经济工作会议结束后，政府仍有望根据当前经济形势继续推出利于扩内需保增长的具体措施，相关举措将为市场继续提供做多的动能。

　　第二，金融股资金持续回暖成为稳定指数的重要力量。银行和保险股是基金重仓持有的行业，在前期基金资金流出的影响下，金融类股票是11月大盘出现反弹以来表现最弱的行业之一。本月4日开始银行和保险股一扫颓势成为近日机构资金流入最密集的行业。银行股作为重要权重股对指数将起到稳定器的作用。最后，技术上上证综指在连续三日站上60日均线后可视为有效突破，目前60日均线正以每日两个点的速度缓慢下行并逐步走平，一旦转为上升将给出大盘中线转强的信号。

　　总体而言，大盘最坏的时代已经过去，指数在反弹过程中震荡调整将给投资者带来调仓机会，操作上建议回避远离60日均线的个股。