上投摩根基金：股市会延续震荡格局

　　经历“六连阳”后，上周沪深两市大盘不出意料地展开震荡调整且每日同步涨跌。上周五两市大盘大幅回调，周K线“扭”成阴线状态。在诸多不确定因素下，盈利浮筹逢高离场。A股市场需回补向上跳空“缺口”，并需重新确认小幅上涨趋势。

　　未来财政政策和货币政策的走向牵动人心，这已成为机构投资者研判未来股市趋势的重点。上投摩根基金认为，一系列宏观经济数据为宽松的财政和货币政策提供空间，预计股市会延续震荡格局，建议投资者继续关注宏观经济政策。

　　股市上档有压力、下档有政策面及资金面支持，这在一定程度上反映出投资者对当前基本面的微妙心理。根据景顺长城基金判断，10月以来刺激经济增长的政策力度超出市场预期，前期反弹主要来自流动性支撑，流动性进一步宽裕将使股市受益，但实体经济仍不乐观。景顺长城基金建议投资者在对基本面进行理性认识的基础上冷静适度参与。

　　尽管今年的行情已运行至最后阶段，投资者年度投资成绩已基本定调，但当前把握资金面的运行情况仍十分必要。农银汇理恒久基金的基金经理陈加荣分析，适度宽松的货币政策，其执行可能超出目前预期，以充足资金应对经济下行风险。如果存款准备金率继续下调，将不断向市场释放流动性，给银行提供更多“弹药”，从而刺激经济走强。对于明年债市的扩容压力，陈加荣认为，由于财政收入处于下滑阶段，一系列财政政策又被推出，明年的国债规模可想而知。从整体看，在货币政策转向适度宽松后，市场资金面不会太紧张。