A股市场上周继续回调,偏股型基金净值普降。基础股票市场主要指数在前两周连续收阴之后,预计会有更多在此轮反弹中收益颇丰的资金获利回吐。在没有新利好出台的情况下,A股市场后市仍有较大的可能继续下探。建议基金投资者继续保持仓位的防御性,短期投资者可适当关注沪深300指数基金。
封基折价率攀升
上周沪深两市基金指数震荡下挫,截至周五,上海基金指数收于2788点,下跌7.40%;深圳基金指数收于2825点,下跌8.67%。有交易的32只封闭式基金中,除债券型封闭式基金富国天丰价格上涨了0.2%之外,其余31只封闭式基金价格全部下跌。
上周封闭式基金总成交量约64.6亿份,全周换手率约8.09%,交易活跃度比前周略有下降。截至2月27日收盘,封闭式基金整体折价率上升至26.56%,到期期限超过3年的长期基金整体折价率升至28.01%,3年内到期的短期基金整体折价率微升至6.31%。
创新型基金方面,瑞福进取溢价32.42%,大成优选折价23.60%,建信优势折价19.32%,富国天丰折价2.86%。
各类偏股型基金净值均有不同程度的下降。主动投资的偏股型基金中,封闭式基金净值下跌5.86%;灵活配置和稳定配置股票型基金分别下跌6.99%和7.54%;灵活配置和稳定配置混合型基金分别下跌6.23%和5.27%。若以沪深300指数(-8.69%)为基准,各类主动管理偏股型基金均获得了超额收益。复制指数的指数型基金和ETFs基金净值上周跌幅最大,分别下跌8.10%和9.08%。
债券型基金净值上周微升0.01%,保本型和绝对收益型基金净值分别下跌0.21%和2.54%。
300-400亿元增量资金可期
伴随今年以来股票市场的转暖,新基金发行再掀高潮。去年12月以来截至目前,国内市场共成立了7只债券型基金和5只偏股型基金。在已经成立的12只基金中,7只债券型基金的平均募集规模约为20亿份,5只偏股型基金的平均募集规模约为7.5亿份。截至2月28日,当前共有13只基金正在募集之中,若把3月2、3日开始将要正式发行的5只基金计算在内,将有18只股票型基金同时募集。这其中,有4只债券型基金,14只偏股型基金。(包括股票型、混合型基金和指数型基金)
若以平均募集份额规模20亿份和7.5亿份估算,那么还将有185亿元左右的增量资金进入债市和股市,加上今年以来成立的7只新基金所募集到的150亿元,保守估计将有300亿-400亿元的资金要在合同规定时间内完成建仓。
这些正在加仓的新基金的资金流向,以及前期已获取较高收益的高仓位老基金的减仓和调仓动向,将决定着市场下一阶段的领涨板块和投资机会。
关注沪深300指数基金
根据这个思路分析,我们建议投资者可以适当关注以沪深300指数为跟踪目标的指数型基金以及那些主要投资于沪深300成份股的偏股型基金。
原因主要有,第一,近期已有广发、工银瑞信、鹏华、南方4家基金公司获准发行沪深300指数基金,这些基金在建仓时必然会买入沪深300指数的成份股,因此前期成立的沪深300指数基金近期有可能会取得不错的短线收益。第二,股指期货一旦推出,沪深300指数有望成为市场的重要筹码,并被更多基金配置,从而对沪深300指数基金构成利好。第三,现金分红的新规定出台后,今年上市公司的分红率预计将会提高,而沪深300指数集中了大量高派现能力的上市公司,因而在年报披露期间沪深300指数基金的收益将会得到支持。
需要指出的是,上述的投资机会均属短期波段操作的交易性投资机会,且风险偏高,较适用于激进型投资者。投资者在博取短期收益的同时,应时刻注意风险的防范,指数上升时要及时获利了结锁定收益,指数下跌时要果断退出严格止损。
对那些投资期限较0长、在结构化变动的市场上难以把握个股投资机会的稳健型投资者而言,指数基金也是较好的长期投资工具。沪深300指数目前的静态市盈率已经具备较高的安全边际,为介入指数基金提供了较好的时机。投资者可在目前的相对低位慢慢建仓指数基金,以分享经济长期向上的收益。
年报披露期间沪深300指数基金的收益将会得到支持。
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