天治基金张晓君：大盘未来将延续震荡走势

　　天治基金研究发展部副总监张晓君认为，大盘未来将延续震荡走势。

　　张晓君在周报中表示，上周A股的反弹和震荡加剧，进一步说明了目前市场的人气仍在。而从市场走势所受到的影响来看，确实在利空和利多交织的背景下，市场走势扑朔迷离的同时，热点也是不断涌现，感觉很多行业和个股既都能找到很多上涨的理由，也都有调整的需要。

　　张晓君指出，海外金融市场的风波仍未平息，甚至有愈演愈烈的迹象，而实体经济的恶化程度也是超出预期。在这样的背景下，国内市场的表现可谓足够顽强，似乎受海外市场的影响并不大。对于海外金融市场，还会有进一步恶化的可能，至于究竟会恶化到什么程度，现在还很难预料。

　　张晓君认为，海外经济体，尤其是发达经济体，不管最终面临的是衰退还是萧条，都很难在年内就结束，所以实体经济的影响将会是持续的。从对国内的影响来看，海外金融市场的动荡并不会对国内市场产生太大实质性的影响，更多的是心理层面的，尤其是在市场上涨过程中，会产生一定的、如估值水平等方面的压力，但是海外经济的持续低迷会对国内经济产生实质性的不利影响，而这种影响最终会通过上市公司的业绩给市场带来压力。

　　对于大小非问题，张晓君表示，无论如何都不能否认其给市场带来的扩容压力，这种供给的巨大冲击会限制股票的上涨空间，尤其是在市场上涨过程中，当估值水平越来越高时，但同时如果因为大小非慌不择路的出逃带来了非常好的投资机会也一定不能错过，尤其是一些质地不错的个股。

　　对于市场下一步的走势，张晓君认为目前的态势可能会延续，也就是说当一些利空因素出现时，市场会出现调整，甚至可能调整的幅度会比较大，但是同时一些行业、个股也会在一些利好的刺激下成为热点，从而带动市场的活跃度提高。