基金分红受关注 分红多为营销

　分红，还是不分红，这始终是个仁者见仁、智者见智的话题。有投资者认为，一年多来股市已调整充分，以大比例分红来规避市场风险的策略未必合适；但也有投资者认为，经过一轮反弹后，市场又开始震荡，此时分红或许有利基民。

　　最近，为了配合新基金的发行，不少基金公司旗下的老基金纷纷进行了“配合性”分红；与此同时，中海优质成长基金却因其分红条款的不规范，而被不少基民所质疑。

　　分红配合营销

　　历来，基金进行小比例分红是一个营销策略。当行情反弹时，进行频繁分红的基金持续营销效果显著，同时配合相关的宣传和市场环境，净申购规模会远大于分红流出的规模。另外，一家基金公司旗下老基金的分红，也会带动新基金的发行工作。

　　在最近的基金发行期中，同门基金分红的有2家基金公司，分别为鹏华基金和国泰基金。而易方达、交银施罗德和信达澳银旗下新基金发行和同门老基金分红的时间间隔也相当短暂。其中，交银施罗德基金的分红意图则更为明显，旗下交银先锋2009年3月3日开始发行，而旗下另一只基金交银施罗德债券基金于2009年3月2日才公布了分红方案，二者相距仅一天。

　　“铁公鸡”亦受质疑

　　当部分基金为了营销而分红之时，一些长期不分红的“铁公鸡”基金，仍然没有动静。

　　统计显示，约有16只基金，两年多来都没有向持有人分红。2007年中期前成立的股票基金中，有近30只基金2007年至今未进行过分红，涉及实现可供分配收益总额达到1430多亿元。

　　由于未分红部分资金在2008年被再度用于投资，而2008年的大跌令基金资产损失惨重。其中，鹏华行业成长基金便是其中的典型。

　　资料显示，鹏华行业成长在2006年底、2007年底的可供分配份额利润为0.9136元及2.9685元。面对如此丰厚的可供分配利润，该基金非但没有选择分红，反而在2008年3月进行了拆分。结果，2008年全年中，鹏华行业成长的净值缩水达到39.1%。假如，该基金在去年年初选择分红而非拆分，则其持有人的损失至少可以减半。

　　分红时机需明确

　　与鹏华行业成长的情况类似，中海优质成长基金也是因其“分红门”而被业界所质疑。

　　按照基金合同，中海成长在2007年结束后，应将期末每份可供分配份额利润的90%予以分红。由于中海基金没有分红，而是采取了拆分，结果造成持有人的间接损失近28%。

　　更令人困惑的是，在收益分配的条款上，中海成长竟然出现了前后不一的“低级”错误。2004年3月，国联优质成长（后更名为“中海成长”）的基金合同中提到，“基金收益分配比例不低于基金净收益90%”。到了中海成长2007年年报，其分配条款却变成了“在符合有关基金分红条件的前提下，本基金收益每年至少分配一次”。

　　虽然类似中海成长这样的“低级”错误比较少见，但记者同时也发现，不少基金在分红条款上，一直没有明确规定分红截至时间、分红面值底线等等问题。这些都是造成目前开放式基金分红混乱局面的原因。

　　针对目前的分红现状，也有业界传闻称，监管部门拟出台基金分红新规，要求基金合同中明确分红约定。