新一代创新基金产品雏形显现

　　长盛同庆是新一代创新基金的代表，具有“结构化”和“分离交易”两大特点

　　创新是中国基金业前进的强大动力，2007年中期创新基金“横空出世”之后，2008年股市下跌一度让创新基金归于平静。去年四季度以来，新一代创新基金雏形已显现出来，富国天丰、长盛同庆可分离交易基金是新一代创新基金的代表，南方等基金公司也在积极推动新一代创新产品。

　　借鉴国内外成功产品

　　据悉，2007年中期第一代创新基金创造了大成、国投瑞银和工银三大创新模式，最后按照这三个模式又有华夏、南方、建信等基金公司推出类似的基金产品，但随着2008年股市的大幅下跌，新基金发行规模明显变小，直接照搬最初三种创新基金的产品越来越不能适应基金市场的变化。

　　新一轮创新基金产品在借鉴第一代创新基金成功经验的同时，新吸收了国内和国际多种成功产品的经验。最新获批的长盛同庆可分离交易基金就是借鉴了国内可分离交易债券的成功经验，富国天丰借鉴的则是国外封闭运作债券基金的成功经验。

　　联合证券金融工程团队分析，受到分离交易可转换债券成功的启发，将这种创新结构运用到基金产品中，于是就产生了长盛同庆可分离交易证券投资基金，具有“结构化”和“分离交易”两大特点。将基金份额分成预期收益与风险不同的两个类别，即稳定收益类基金份额（同庆A）和积极收益类份额（同庆B）。长盛同庆基金将持有人初始有效认购基金总份额按照4：6的比例分离成同庆A和同庆B，两类份额分别进行计算单位净值和上市交易。

　　据悉，同庆A基金份额约定年收益率为5.6%，对应收益分配金额采用单利计算，年约定收益率及收益均以基金份额认购本金为基准进行计算，当长盛同庆基金份额净值超过1.6元时，即基金份额总收益超过60%，则再次将超出1.6元基金份额净值的收益部分的10%分配予同庆A基金份额。

　　另据记者了解， 南方基金已正式签约标准普尔公司，计划开发跟踪标准普尔500指数的指数化QDII产品。

　　适时调整创新方向

　　据悉，长盛和富国两家基金公司的创新基金都是根据国内市场变化，适时进行产品创新。

　　2008年10月时，A股和全球股市都在下跌中，而债券市场热气则是“如火如荼”，富国基金公司当时推出的创新债券型基金正好满足了当时投资者追求稳定收益的投资心理，把创新的方向瞄准了债券。

　　进入2009年以来，股市出现了强劲反弹行情，投资者的关注焦点又集中在股市中，长盛基金公司创新的重点则是偏向股票类资产。与此同时，长盛同庆可分离交易基金增加了低风险的同庆A份额的交易性，减少了基金封闭时间，从以往创新基金封闭5年减少为封闭3年，可以大大提高投资者认购的积极性。

　　业内人士分析，长盛同庆A类份额增加了可交易性，是该基金相对于国投瑞银瑞福模式最大的创新点之一，大大提高了低风险份额的流动性，解决了低风险份额对投资者吸引力不足的问题。