众禄基金王晶:重点关注对大盘股投资较多的基金

访谈系列之一：月度基金投资策略专家系列访谈（4月篇）

　　——众禄基金研究中心基金分析师王晶

　　嘉宾履历： 王晶女士，现任众禄基金研究中心资深分析师、资深理财顾问，数量经济学硕士，2007年加入基金买卖网，专业从事基金行业分析研究，为基金买卖网新生代基金研究员的杰出代表，已经在《证券时报》、《证券市场红周刊》、《国际金融报》和《理财周报》等十余家重要影响力媒体发表近万字的基金研究文章，受到投资者的广泛好评。

    主持人：各位网友大家好，欢迎大家来到搜狐直播间，今天我们请到的专家是我们的老朋友，众禄基金研究中心的基金分析师王晶。

    王晶：主持人好，各位网友大家好。

    主持人：3月以来，市场上上下下起伏不定，投资者们也比较茫然，似乎都失去了方向，不知行情究竟向何方演绎，您能否先为我们分析一下当下的市场环境？

    王晶：好的。我们先来看看股市的情况，在二月的后半月股指下挫之后，三月份到目前为止股指基本上都表现出震荡反弹的这样的一个格局，前半月股指是宽幅震荡，呈现出三角形整理态势，3月17日，我们看到，上证指数拉出了一根长阳线，表明现阶段股指选择了向上突破，之后成交量一直是稳健增长，股指也节节攀升，目前来看，市场上资金流动性依然比较充足，这种稳步放大的成交量为后市股指继续上涨奠定了坚实的基础，所以我们还是维持之前的判断，就是股指处于中期上涨趋势的判断。

    接下来我们看看债市的表现，经历了2月份的一小波反弹之后，本月债市上涨的脚步有所放缓，但仍然处于一个震荡上行的格局，总的来看，国债和金融债收益率由于此前下降较多，本月表现疲软，而企业债随着一些乐观经济数据公布，表现较好，长债表现略好于短债，固定利率债券略好于浮动利率债券。银行间拆借利率表现平稳，市场流动性仍然较为充裕。

    主持人：有没有出现能影响市场表现的变化因素？

    王晶：嗯，有几点变化因素，首先，近期市场上将集中披露年报，年报集中的披露将对股指走势形成一定的影响，进入3月下旬至4月底，A股市场上具有分量的权重指标股都将陆续公布业绩。从年报预告上来看，2008年总体业绩净利润下降比较明显。这种业绩集中公布期间将形成业绩风险的释放集中，进而形成对A股的考验。市场估值水平也有较大影响，可以理解为PE，随着股指的上涨，估值优势正在渐渐消失，如果企业盈利不能随之增长，或者说经济不能预期好转的话，股指将面临着调整的风险。

    再一个就是全球经济的负增长风险。虽然近期外围股指有所回暖，但要是让它的经济走出低谷还需要较长的时间，IMF，也就是国际货币基金组织表示，发达国家仍然处于严重衰退中，2009年发达国家的GDP可能将萎缩3.0%至3.5%，预计直到2010年才将回复至零增长。中国经济虽然在经济刺激政策下有所缓和，但从世界大环境的经济负增长可能持续的这样一个背景下，A股的经济面仍然将面临不确定性的挑战。