二季度适配“攻守兼备”平衡型基金

　　本周，在上证指数进一步接近2500点关口之时，市场又吹起创业板扩容的号角，再加上海外市场在本周初的一波急速下跌，种种因素导致A股市场难以平静。树欲静、而风不止，在这喧嚣与不安并存的时刻，A股市场波动必将加剧，眼下投资者寻求平稳的基金投资策略已是当务之急。

就此，多位市场分析师分析认为，“对于基金投资者既要把握住市场上涨带来的成果，也要理性规避投资风险，而平衡型基金因其相对灵活的操作方式，或成为当下较为合理的投资配置。”

　　对此，德圣基金研究中心江赛春分析认为，“在目前震荡市中，平衡型基金已然是一个攻守兼备的较好选择。”

　　四平衡型基金同发掀高潮

　　平衡型基金正成为近期基金市场的热点之一。据理财一周报统计发现，除本周一刚发行的东吴进取策略外，3月26日银华和谐主题灵活配置已率先发行。

　　而对于此时选择发行平衡型基金，银华和谐主题基金拟任基金经理、银华基金投资管理部副总监陆文俊表示，“结合目前市场的特点，我们认为平衡型基金资产配置较为灵活，适合震荡幅度波动较大的市场。”

　　另外，中银行业优选、农银汇理平衡双利、泰达荷银品质生活灵活配置，三只类属于平衡型的基金分别于本周一、本周四、本周五结束募集期正式成立上市。

　　这样来看，若再加上两只正在募集期的平衡型基金，现如今平衡型基金的数量已迅速扩展至51只，而今年以来新发平衡基金首发募集规模将接近百亿元，这与去年相比，平衡型基金无论是从发行数量、规模都有大幅的提升。

　　平衡型基金更适应波动市

　　随着今年以来A股行情一路高涨，基金投资热情也迅速升温。不过，从股指走势来看，自2月17日股指上冲2400点后，股指一度徘徊在2100点至2400点之间，且震荡加剧。对此，业内专家建议，在震荡市中，可选择具有“自动挡”功能的基金，以谋求相对稳定的投资收益。

　　所谓具有“自动挡”功能的基金就是指平衡型基金，或称配置型基金。该基金品种能够根据不同市场行情，及时调整资产配置比例，以达到“攻守兼备”的效果。

　　从今年以来的业绩表现来看，平衡型基金“不负众望”。据银河证券数据统计显示，今年一季度平衡型基金平均收益率达到17.59％，而在已上市的平衡型基金中，广发稳健增长，以及去年四季度末才上市的金鹰红利价值表现最为抢眼，今年以来这两只平衡型基金在短短的一个季度内均获得了30％以上的收益率。而这一业绩水平即使与同期股票型基金相比也十分出色。

　　对此，德圣基金江赛春分析指出，平衡型基金不仅能在弱势中表现得相对抗跌，而在市场上涨中也能给投资者带来不错的市场回报。之前，德圣基金研究中心曾在去年发布的基金抗跌排行榜显示，平衡型基金占据了最抗跌前十名的大部分席位。似乎在熊市中平衡型基金的表现要好于股票型基金；而在上涨行情之中，平衡型基金与股票型基金的表现却也是相差无几的。江赛春综合仓位和资产配置方面分析总结道，“平衡型基金与其他基金相比有一定的优势，一方面平衡型基金股票仓位‘进可攻，退可守’，另一方面平衡型基金还可以配置较大比例的债券等固定收益类资产。”

　　同时，富兰克林国海中国收益基金经理黄林指出，从海内外股市长期的发展情况来分析，对于同样经过了完整的上涨和下跌周期的这两类基金进行比较，平衡型基金收益基本好于股票型基金。

　　从海外市场经验表现看，晨星统计数据显示，在亚洲各类共同基金中，平衡型基金在过去10年间的总回报远超过了包括股票基金在内的其他类型的基金，这足以证明平衡型基金的平稳投资能力。

　　而在波动行情中平衡型基金的优势也是较为明显的。以2003年至2005年这三个比较波动的年份来看，据天相投资数据分析，A股市场中平衡型基金的平均回报率不低于股票型基金，甚至高于股票型基金的回报率。另外，去年A股市场跌势行情中，平衡型基金的波动相对于股票型基金较小。

　　对此黄林表示，2009年可能存在较多的结构性投资机会，建议投资者可以通过投资一些股债均衡配置的平衡型基金，灵活面对2009年。因此，对于投“基”者而言，可将平衡型基金作为目前投基市场中重点关注的基金品种之一。

　　适配20%～30%仓位

　　在震荡市的基金投资策略中，对于投资平衡型基金的配置比例，江赛春建议，“在目前的震荡行情中，积极稳健型投资者可配置20%~30%的平衡型基金。”

　　而如何选择平衡型基金呢？综合多位市场分析师的观点,“挑选时应注意平衡型基金的实际仓位和长期业绩,另外还要考虑到基金公司的整体投研实力。”

　　从仓位方面来分析,德胜基金研究中心首席分析师江赛春提醒，投资平衡型基金关键在于寻找到“典型”的平衡型基金，从而保护收益，分散风险。投资者在选择平衡型基金时，要关注该基金过去一年的股票仓位情况，如果其股票仓位高于80%，则说明该基金不是一只典型意义上的平衡型基金。

　　另外，从业绩方面来看,泰达荷银相关业内人士建议投资者可以通过观察平衡型基金长期业绩的优劣，缩小选择范围。从公司整体实力来看,基金分析师一致认为,选择一只好的平衡型基金，还要综合考虑基金公司整体实力,可通过比较各基金公司旗下基金的业绩水平、基金经理的稳定性、投研团队的实力以及权威机构提供的评级结果来综合判断,从中选择适合自己资产配置计划平衡型基金。

　　就此,结合上述择选依据分析,理财一周报基金研究小组建议投资者可关注已获得晨星、理柏五星2年期评级的兴业趋势投资基金，以及由明星基金经理龙苏云执掌的金鹰红利价值基金。

　　对于平衡型基金的选择，理财一周报基金研究小组分析认为，金鹰红利价值、兴业趋势投资两只由投资总监领衔的平衡型基金今年以来业绩表现在同类基金中出类拔萃，可予以重点关注。于此，理财一周报将会对这两只基金做简明扼要的分析介绍以供投“基”者参考。

　　首选明星投资总监掌管基金

　　金鹰红利价值：

　　明星经理领衔

　　今年以来截至3月27日，金鹰红利价值基金单位净值为1.3381元，净值增长率高达33.88%，在45只已上市的新老混合平衡型基金中排名第一，表现极为出众。

　　业内人士指出，正是金鹰基金基于对市场趋势的准确判断，采取了相对果断的建仓策略，从而较为充分地分享了本轮股市反弹，使其业绩“后来居上”。本周金鹰红利已分出了自其成立以来给予投资者的“第一桶金”——实现了首次分红。于此，似乎对于这只明星经理掌管的次新基金，可以予以更多的关注。

　　兴业趋势投资：

　　唯一一只LOF

　　据好买基金数据统计分析，兴业趋势投资自成立以来投资回报率为385.37%，近三年投资回报率为308.71%，而同期同类基金平均回报率仅为120.64%。由此，从该基金历史业绩分析来看，业绩表现十分突出。

　　同样值得一提的是，该基金基金经理王晓明，凭借其突出的投资管理能力，已经五度蝉联国金证券综合投资管理能力前三名。

　　对此，好买基金点评分析认为，“该公司旗下投研团队稳定，整体投资能力较强，基金经理对基金的主动管理能力较强，是投资者长期投资的较佳品种。”

　　另外，值得关注的是该基金是唯一一只平衡型基金中的（LOF）基金，相比其他同类基金更具交易性。