德圣基金：上周最好与最差的三只基金

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     德圣基金：上周最好与最差的三只基金

　　一周基金风云榜（4.3——4.9）

　　德圣基金研究中心 德圣研究团队

　　受假期外围股市大涨刺激，本周股市在周二开市后小幅上涨，随后冲年线动力不足后大幅放量下挫3.7%，直接降低了本周指数水平。

但市场在快速下跌后并未一蹶不振，受益于医改利好消息，大盘再度冲上2400点上方，截止周五收盘，大盘创下调整以来最大收盘点位。本周市场快速调整修复，显示了市场短线强势和市场风险的加大，另外题材概念股的仍是本周市场主要做多力量，典型的有有色、创投、新能源、医药等板块，位于涨幅前列。随着3月宏观数据公布，后期市场在年线附近还会维持震荡反复。我们认为本周市场的快速调整是一季度以来反弹的风险累积的结果，尽管最糟糕的局面还未出现，但是在基本面没有明显复苏迹象的前提下，市场虚高并不是好的反应。投资者应保持谨慎，不可盲目乐观。　

　　本周债券市场继续维持震荡调整格局，国债和企债市场双双小幅下跌。其中，企债指数微跌-0.44，跌幅-0.33%。国债指数本周微跌-0.09，跌幅-0.07%；3月信贷的快速增长使得资金面充足的局面延续，这一因素在二季度还会继续存在，另外利率的持续低迷也不利于债市的恢复。预期二季度债券市场会继续维持震荡格局，对于债券、货币基金投资者可暂时保持观望。　

　　受基础市场快速震荡影响，本周沪深封闭式基金业绩略有下降。而主动式基金业绩涨跌互现，其中周度前面均是灵活的中小盘基金。跌幅后列则是大盘风格基金。　

　　一周绩优基金前三点评

　　本周股市冲高回落，大盘在年线附近大幅震荡。板块分化和上周类似，资源、有色金属、金融等主流行业延续上涨，中小盘市场表现活跃，跌幅小于大盘。受此影响，开放式基金业绩盈亏参半，而业绩的涨跌幅保持在3%上下。本周开放式基金前三分别是：金鹰红利、金鹰精选、中银收益。　

　　金鹰红利：轻装+灵活风格

　　同由金鹰基金经理龙苏云担纲，本周金鹰这两只基金均表现不错。金鹰红利作为小规模配置混合型基金，与金鹰精选的操作风格、投资组合、基金重仓等方面都十分相似，本周快速的市场转变比较有利于该类基金的优势发挥。较金鹰精选而言，金鹰红利具备建仓成本低、配置更灵活的特点。金鹰系基金本周继续在仓位上灵活变动，业绩微涨1.86%，略强于其他基金。

　　金鹰精选：灵活的中小盘基金

　　金鹰精选是一只中小盘投资风格基金，自一季度市场反弹以来，该基金便以灵活、积极的短线操作风格制胜，维持了08年以来的黑马精神。本周基金重仓医药、金属行业整体跌幅不大，有益于降低基金业绩风险。另外，本周中小盘个股整体较低跌幅，也有利于此类风格基金业绩的稳定。　　

　　中银收益： 中盘投资基金

　　中银收益是一只中盘成长型投资基金。该基金在08年调整以来一直保持了中等偏上的同类型业绩。本周基金重仓的医药、有色、金融等板块相对跌幅较小，并且是推动大跌后反弹的主要做多力量，能有效的降低基金的业绩风险。另外基金70%的中等仓位并非太高，短期风险也并不大。　

　　一周绩差基金后三点评：

　　股强债弱，债券市场的延续调整格局，而股票市场则出现大幅快速调整。其中地产、电力等板块调整幅度较大，影响相关重仓基金的业绩。另外大盘风格的基金也整体不如中小盘风格。本周排名最后的三只基金为：荷银市值、万家公用、宝盈沿海。　

　　荷银市值：大盘市值风格

　　荷银市值以市值轮换为主要选股策略，但在实际操作中，基金更偏向于大市值股票的持有，这一风格也导致基金在近一年业绩中大大落后于平均。而本周市场快速转变，大盘股整体跌幅大于中小板块。另外本周重仓的建筑个股跌幅较大，一定程度拖累基金业绩。　

　　万家公用：重仓行业影响业绩

　　万家公用是以公用事业为重仓行业的基金，该基金在以往的投资中有过比较出色的表现，但是业绩的持续性不足，主要还是单一行业投资的局限性。本周基金重仓的传播、电力等板块整体表现较弱，而本周重仓股贡献不足，一定程度对基金业绩形成负面影响。　

　　宝盈沿海：大盘风格影响业绩

　　宝盈沿海是一只大盘投资风格基金，这种风格也导致了基金在08年较大的亏损。本周基金业绩跌幅较大，主要还是受整体风格影响。另外基金高频度的换手率，一定程度上折损了基金业绩，尤其是在市场变化迅速的情况下，激进的持股风格不利于业绩稳定。

　　附表：一周基金收益前三赢家与后三输家

基金名称	交易代码	基金类型	近一周收益	近一周同类型排名	今年以来收益	今年以来同类型排名	收益持续性评级	成立日期
金鹰红利	210002	配置混合	1.86%	1/49	36.97%	1/46	—	20081204
金鹰精选	162102	股票型	1.82%	1/188	43.19%	2/184	★★★★	20040527
中银收益	163804	偏股混合	0.88%	1/57	21.68%	27/57	★★★	20061011
荷银市值	162209	股票型	-3.02%	188/188	24.14%	93/184	★★	20070803
万家公用	161903	股票型	-2.55%	187/188	30.71%	38/184	★★★★	20050715
宝盈沿海	213002	股票型	-2.55%	186/188	22.26%	119/184	★★★	20050308