今年以来，尽管金融海啸第二波即将来袭的警告声不绝于耳，但A股市场却用实实在在的强势上行回答了投资者的诸多疑虑。进入二季度，一方面是市场继续保持强势，另一方面，投资者对于后市的疑虑并未完全消除，如何从宏观趋势中把握整个市场的脉络成为最受关心的话题。

　　长信基金在报告中指出，就上半年情况来看，经济回升没有悬念，后续企业盈利回升的趋势也没有悬念。市场的主要矛盾在于回升的幅度和速度能否达到投资者预期，也就是说估值是不是需要阶段性休整以等待基本面的验证。市场没有趋势改变的风险，只有阶段性休整的风险。

　　需要注意的是，A股已经处于泡沫边缘。因为，从企业盈利情况来看，并不支持目前的估值，未来无非通过估值调整或者盈利预测上调来化解压力。由于目前流动性泛滥，还有很多前期聚集在美元资产的避险资金进入新兴市场，估值大幅调整的可能性很小。但未来盈利预测上调的可能性很大，从历史情形来看，企业盈利中泡沫的成分也可以很大。目前的市场只是刚刚进入估值的泡沫阶段，远未进入盈利的泡沫阶段。

　　长信基金认为，全球货币过量将体现在资产价格上，新兴市场的资产价格可能会起一轮泡沫。在美元贬值的背景下，资产和资源类股票都将有不错的表现。