在私募这个行业里，对于投资手法、仓位、业绩、个股等，不少人都将之视为机密而不愿示予外人，但吴险峰却是一个另类。他从不忌讳谈及他并不靓丽的净值，对于别人的批评，他总是虚心接受，甚至有些急于认错。因此，业内将他称为“最透明的阳光私募”。

　　那么，吴险峰“另类”背后究竟是一套怎样的逻辑？他是用透明来暗示一种自信，还是在用这种方式换取某种诚信？走近吴险峰，他的“实在”却让人不敢去做恶意的揣测。

　　当“榜样”遭遇熊市

　　在一本叫《私募英雄》的书中，吴险峰与赵丹阳、刘明达等私募大鳄并列其中，吴以其朴实的性格而被称为“普通投资者的榜样”。但很多人都没有想到，2008年的一场熊市来得那么猛烈和突然，而吴险峰也的确成为了普通投资者的榜样，不过是亏损的榜样——他所管理的“龙腾证券”最低时跌过逾50%。

　　此时的吴险峰备受质疑。有位投资者去年中质问他：“短短两个月，净值不见了31%，给我们个交代吧。回顾一下，从07年10月以来，类似的重大操作失误造成的重大损失已不止这一次了。我感觉你们基本是以中期的眼光判断，以短期的手法操作，自然是头手不协调，屡战屡败，再战再败了。要投资人相信你们，就给投资人办点实事，让投资人真正得到实质利益吧。至少在目前，我们最多还是半信半疑。”

　　吴险峰心理上也承受着巨大的压力，他没有想到，曾长时间盘踞彭博社香港荐股榜首的他也会出现这么大的亏损。“刚登上私募这个舞台，太想表现自己，太过于急功近利。”吴险峰有些自责地回忆起当时做决策的情形。

　　深陷股市泥潭的吴险峰在“做人”上却并不慌乱。当时整个私募圈几乎都在大幅亏损，有些私募在业绩上遮遮掩掩，有些甚至开始教育客户，吴险峰却没有这么做，他主动承认了自己的错误决策，并提出了相应对策，而这些也获得了客户的支持。

　　有投资者给吴险峰留言：“面对损失，最痛心的是我们。但是，我们更担心的是，你们那种应有的气势和理性没有了，这比当前的损失更让人痛心。别再像散户一般贪生怕死了，更不能悲苦呻吟，你们曾经那么成功，你们曾经那么淡定自若，应该放下包袱，相信自己，从零开始，拿出笑看风云的大气，潜心钻研，小心操作，实现重生。我们投资者已经与你们共命运了，我们虽有责难，但仍有信心，仍充满期待，勿贪勿怕，勿急勿躁。”

　　深国投公布的最新数据显示，吴险峰的基金净值已经回到80元以上，损失已经挽回大部分，同期走势基本与大盘持平。但仍有业内人士表示，吴险峰很多时候做判断做得相当准确，但往往容易否定自己。对此，吴险峰毫不避讳地说：“的确是这样，有时候太过于追求短期收益，而一旦股价走势不符合自己预期时，就会开始怀疑自己，进而否定自己。”

　　记者打开他每周写的投资手记，发现他做的判断的确印证了市场走势，但如果按此判断操作，他的收益应该更高才对。

　　曲折经历练就真功夫

　　虽然吴险峰的私募之路并不平坦，但他能做私募自然有几把“刷子”。

　　1985年吴险峰在南京大学读的是高分子材料，1989年以后在中山大学读研究生，也是学高分子材料，1992年研究生毕业后来到深圳，开始在一个工业企业工作。那时候，随着股市的火爆，他也对此产生了浓厚兴趣。

　　“我学的是理工科，本科与研究生学的都是高分子化学，在企业里做工艺工程师。我觉得那个东西太枯燥了，后来我开始看证券类报纸，才知道什么叫股票。”

　　他买的第一只股票是著名的琼民源，结果可想而知。

　　“到了1996年，我迎来了一个比较好的转型机会。我是学高分子化学的，当时正好蔚深证券（现英大证券）要招有一定化工行业背景的研究人员，因为他们当时在做吉林化工的可转债项目，吉林化工当时是H股和A股同时上市的一个上市公司。因为这个机会，我直接进入蔚深证券做了研究员。1996年，我的得意之作便是推荐了东北电气的H股，第二天，这个股票就涨了100%多。这完全是投机之作。”

　　到了2001年底，吴险峰进入到蔚深证券的证券投资部。“这是我做研究的时候一直都想做的，我想真枪实弹地去投资。其实当时券商也没有这么多资金，有很多钱都是借的，就是高息拆借的。”

　　吴险峰说，在证券投资部的实践为他后来成为优秀的分析师奠定了良好的基础，因为在此期间，他加深了对市场博弈的理解。

　　“我记得非常清楚的是，当时我们的子弹快打完了，有一个非常清楚的例子，我们买了银鸽投资，当时是五六块钱，买了30万股，跌停，当时我们的子弹快打完了，索性把所有剩下的钱都买了银鸽投资，可能不超过半个小时，我们花光了所有的钱之后，银鸽投资就没有再跌停，再过了半个小时以后，整个市场开始逆转，银鸽投资当天收盘就是涨停。那时候买股票根本就不知道这家公司是干什么的，对市场完全是另外一层理解。”

　　“到了2002年，证券公司都不景气，我处于半失业状态。2003年下半年有朋友介绍我去了国泰君安香港公司，开始做研究。在国泰君安香港公司的3年对我的帮助非常之大，让我学会了用模型去搞预测、做估值。那时候我们在国泰君安香港公司做研究，比国内的公司超前了1-2年。”

　　在学会了一套研究体系的同时，吴险峰也收获了一份自信，因为他曾长时间排在彭博财经荐股第一名的位置，这为他后来做私募打下了基础。

　　不过，即使是这样，研究和投资还是两回事，否则吴险峰也不会在08年亏得那么惨。“还是对市场理解不到位，心态上有些着急，慢慢在改。”吴险峰认起错来依然是一如既往的诚恳。

　　“实在”或是一种本钱

　　从吴险峰的经历来看，名牌大学毕业、运作过大资金、经历过系统的研究培训、也有过出色的研究员经历，而且他与赵丹阳、刘明达、但斌等同列《私募英雄》，但吴险峰的名气并没有他们那么“响当当”。熟悉吴险峰的人称，并不是吴险峰没有辉煌的业绩，而是他太过于实在，没有什么“花活”，而跟媒体接触时，也没有“语不惊人誓不休”之举，更多的是在谈投资，这样的人要想大红大紫比较难。在记者对吴险峰的几次观察和接触中，他给人的印象也更多是“平实”、“坦诚”。那么，这种实在，是吴险峰的一种天性还是伪装呢？

　　记者采访时试图问了他一个问题：“吴总是香港和大陆两地的注册分析师，而现在很多人在内地做得不怎么样，却坚称在香港赚了不少钱，不知道吴总是否也赚了很多钱？”

　　吴险峰坦白地告诉记者，去年他在蒙牛上就亏了不少钱。本来，他非常看好蒙牛，而在三聚氰胺事件曝出之前，该股也非常抗跌。但最终他还是没有逃过系统性风险的绞杀，蒙牛在他的组合里占的比重非常大。

　　其实，吴险峰大可不必跟记者谈得这么详细，他可以一句话敷衍过去，也可以吹吹牛，因为要去查他的香港交易记录并不容易，但他没有这么做。这不得不令人对这位曾经的“最佳分析师”生出一丝敬意，也许，正是因为这份诚实，很多客户在大亏之后仍能围绕在吴险峰身边。

　　采访最后，记者问及吴险峰对时下市场的判断和操作。吴险峰说：“我们依然是满仓在操作，流动性及经济刺激政策和经济结构的调整等主要因素作用，市场仍将维持震荡上行的格局。IPO开闸已经水到渠成，市场受该事件的影响是短期的，且空间不会太大。”

　　他甚至公布了他的“商业机密”——配置品种，中粮地产、包钢稀土、福田汽车、北纬通讯等热门股赫然在列。吴险峰说：“虽然我很欣赏大师们的投资风格，但我不迷信权威，我不是巴菲特或者索罗斯的粉丝。我希望能够形成我自己的投资哲学。也就是我一直强调的估值加博弈。”

　　投资大师威廉·欧奈尔曾经说：“对自己的每一个错误首先要坦率承认，这里没有任何理由去辩解，错误不是你自己犯的。如果明白坦诚是这行成功的要素，你就离金字塔尖不远了。”

　　无疑，吴险峰正以其特有“实在”在书写着另一个传奇，那便是如何从一名门外汉到投资高手的传奇。经过谷底的锤炼和沉淀，或许能见到更奇伟的险峰。