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　　嘉实精选基金自设立以来业绩表现出色，近期基金投资策略较为谨慎，在A股市场风险加大的情况下，基金的持仓结构具备较强的防御性。嘉实精选基金坚持基本面研究下的长期投资，基金的选股和行业配置都非常成功。

　　投资摘要：

　　嘉实研究精选基金设立于2008年5月27日，在国金基金分类中属于股票型基金。截至2009年6月12日，嘉实精选基金净值增长43%，在同期可比的130只股票型基金中排名第1，业绩相对于同期上证指数的超额收益高达61.71%。

　　分阶段来看基金的业绩，由于近期操作相对谨慎，嘉实精选基金今年以来的业绩在同业中处于中游水平，但中期来看，嘉实精选基金最近一年的绝对收益和风险调整后收益非常优秀，在可比的130只股票型基金中排名第1，且净值波动性也相对较小。

　　目前A股市场的估值水平已经包括了经济回暖的预期，甚至出现了明显的结构性泡沫，考虑到下半年流动性充裕程度将有所减弱，我们认为应提升对A股市场的风险意识。嘉实精选基金在二季度保持了更加谨慎的态度，持股仓位仍然处于相对较低的水平，同时其行业配置也回避了估值相对较高的周期性行业。在预期未来A股风险水平加大的情况下，嘉实精选基金的持仓结构具备较强的防御性。

　　嘉实精选基金的投资理念是基本面研究、精选个股和长期投资。最近三个季度嘉实精选基金重仓股的涨幅都超过了同期的上证指数，超额收益丰厚。从行业配置来看，嘉实精选基金在2008年4季度重点投资的食品饮料、机械设备和医药表现优异，2009年一季度，嘉实精选基金重点增持的金属非金属和房地产行业涨幅大幅超出了上证指数，同时基金减持的食品饮料和医药行业的涨幅都相对较低。嘉实精选基金在选股和行业配置方面都非常成功，这也是基金坚持细致、前瞻性研究的成果。

　　嘉实基金管理有限公司成立于1999年3月25日，设立以来共发行18只基金，产品涵盖股票型、混合型、指数型、债券型、货币型和QDII基金。截至2009年一季度末，嘉实基金公司资产规模已逾千亿元。嘉实基金公司旗下的嘉实增长、嘉实服务、嘉实成长等基金在国金基金产品评级中获得五星级评价。嘉实基金公司的绝对收益能力和风险调整后能力在国金评级中都获得了五星级评价，投研团队的实力值得信赖。

　　嘉实精选基金的基金经理党开宇女士投资经验丰富，先后在诺安、嘉实基金公司担任多只基金的基金经理职务。党开宇女士投资风格稳健，注重基本面研究和精选个股，同时对风险控制也较为严格。凭借良好的研究能力以及较好的风险控制，党开宇女士在最新的国金基金经理评级中获得了五星级评价。五星级基金公司的强大实力和基金经理优秀的投资管理能力为嘉实精选基金的长远发展提供了良好的保障。【点击下载查看全文】