从今年以来的股票型基金涨幅看，新兴市场可谓表现脱俗，从年初的俄罗斯股票基金到近来的中国A股、印度基金都出现了较大的涨幅，成为同类型基金中的佼佼者。这与去年新兴市场基金遭受重挫，市场出现合理反弹有关，也与近期资源价格上升有关，专家建议，投资新兴市场基金，近期需要警惕其投资风险。

　　基金加大新兴市场股票投资

　　俄罗斯股票市场的启动最早，前五个月的涨幅也相当惊人，以领先俄罗斯ETF（2831.HK）为例，股价从三月份全面启动，一到五月涨幅达到80.03%，主要原因是大宗商品价格的回升，以及房地产价格的回升。俄罗斯的经济与石油等大宗商品价格相关度较大，加上俄罗斯股市中房地产股票占比较大，这都导致了金融风暴以后，俄罗斯股市的暴跌。但今年这两个板块特别是油价的回升，让俄罗斯股市也逐步回暖。

　　同样，印度股市也出现了触底反弹，据晨星公司统计，有6只投资印度股市的基金位列三个月来十大涨幅最大的基金之中，其中涨幅最大的“LG印度基金”的三个月涨幅达到87.99%。而领先印度ETF基金（2810.HK）上半年涨幅也超过了50%。

　　巨大的涨幅吸引了很多国外投资者。据了解，目前很多基金公司也加大了在新兴市场的投资比例。据晨星统计，现在大多数的外国大型企业股票基金已有8％—13％的资产投资在发展中国家，而很多著名的外国股票基金投资在发展中国家的资产更远超过这个百分比。更何况，已有为数不少的美国国内股票基金开始投放部分资金于新兴市场，与此同时，大量的外国股票基金将增持新兴市场资产在投资组合上的百分比。由此可见，就算是非传统新兴市场基金的投资者，已有一部分的资金在新兴市场上。

　　避免重仓一个国家或地区

　　不过专家提醒投资者在选择投资新兴市场时，要注意这些国家的基金净值巨大的波动性，2003年初至2007年底也曾经有类似的情形，当时由于全球对新兴市场的原材料及产品的需求强劲，加上这些国家当地的局势令新兴市场基金升幅远超其它类型的基金。然而，由于许多发展中国家对原材料价格的依赖和在行业上的过度集中等因素，令新兴市场的风险变得很大，当全球经济气候转坏时，新兴市场基金的价格便很容易大幅下跌。

　　晨星公司统计，新兴市场基金、亚太区（不包括日本）基金和拉丁美洲基金在过去十年的波幅远比其它环球基金要大。在2007年年底到2009年初的全球经济危机中，因为新兴市场材料的需求下滑以至当地的条件变弱，新兴市场失去大约三分之二的价值。

　　不过，从目前的新兴市场基金看，波动幅度不尽相同，印度股市的波幅相对较小，在近期的回调中，仅跌去9.81%，相对而言，俄罗斯股票回调幅度就很大，在六月初至今的下跌中，领先俄罗斯ETF基金的跌幅已有16.91％。专家建议投资者，在地区配置上，要避免投资在单一国家和过度进取的新兴市场基金，以免遇上较大的系统性风险。

　　6月25日,香港恒生指数升382.88点，收报18275.03点