一、开放式基金本周投资策略：

　　偏股型基金：

　　上周受到6月信贷超预期增长支撑和对央行收缩流动性的担忧，A股市场呈现高位震荡。大盘蓝筹纷纷进入调整，具有业绩支撑前期涨幅相对较小的券商、汽车、机械和交通运输等板块补涨。

　　权益类（非指数）基金上周整体净值增长率高于上证综合、上证50和上证180指数表现，但是低于沪深300指数和深证成份指数。资产配置结构上看，市场风格的变化导致基金业绩排名出现较大调整，重仓券商板块、机械设备、消费类和交通运输板块的基金业绩排名居前。股票型基金加权平均上涨1.91%，在基金仓位普遍较高的情况下，行业和个股的配置能力是基金业绩分化的主要原因。指数型基金加权平均上涨1.61%，前期涨幅较小的友邦华泰红利ETF和富国天鼎中证红利指数型基金分别上涨5.28%和4.83%，上证50和上证180等指数型基金涨幅落后。混合型基金加权平均上涨1.87%，从业绩表现来看部分基金仓位明显上升，行业和个股配置能力同样是影响基金业绩的主要因素。上周海外主要股指受到美国就业等经济数据低于预期等因素影响，继续震荡，DQII基金净值全部下跌，加权平均跌幅－2.33%（数据截至日期7月8日）。

　　展望后市，市场对6月的经济数据报以乐观预期，流动性充裕的局面仍在，A股市场中期仍将震荡上扬。短期来看，四川成渝5亿股的申购是否对资金面构成压力、IPO发行是否加速，央行是否有进一步收缩流动性的动作等因素对市场有较大的影响。技术上看，短期在2008年6月的跳空缺口附近有压力。主动配置的成长型基金将有较好表现。投资上市交易性指数型和LOF基金的投资者短线建议逢高减持，中线可继续持有。基金组合投资中期可继续保持均衡的比重，配置能力强的混合型基金是较好选择。中长期投资者继续持有优质权益类基金。

　　债券型和保本型基金：

　　上周A股市场高位震荡，主要债券指数继续震荡调整。可转债指数继续受益于股票市场而上涨。债券型基金加权平均涨0.37%。股票配置比重高的偏债型基金业绩较好，纯债型基金净值下跌。保本型基金加权平均上涨0.48%。展望后市，一年期央票恢复发行后利率上升，使得市场担忧央行收缩流动性。我们认为在经济增长尚存不确定因素时，政府的宏观经济政策仍会保持适度宽松，不会大规模收缩流畅性。虽然债市短期难以乐观，也不会出现大幅调整，仍将以震荡为主。参与新股申购的纯债型基金净值在IPO重启后，收益受债市震荡的影响将减弱。股票配置比重较高的偏债型基金业绩短期会受到A股市场影响。

　　货币市场型基金：

　　上周54只货币市场型基金的加权平均七日年化收益率为1.76%,接近前周水平。一年期央票发行利率提高和IPO发行对短期提高货币市场收益率有一定的积极作用。我们认为货币市场型基金是活期存款较好替代品、短期流动性管理工具和短期避险工具。可关注我们2009年度策略报告中推荐的货币市场基金如：嘉实货币、华夏现金增利、博时现金收益、中银货币、建信货币、富国天时货币A。