上周沪深两市封闭式基金指数均以上涨报收，其中上海基金指数收于4654.40点，周涨7.20%；深圳基金指数则上涨7.91%。两市封闭式基金指数涨幅均大大超越基准指数沪深300指数4.2%的周涨幅。

　　封闭式基金交易量增加，折价率稳中略降。

　　上周偏股型基金净值跟随指数继续增长。指数基金周净值增长率均值3.93%，ETFs周净值平均增长率为3.52%，超过主动投资偏股型基金。主动投资基金中，股票型基金平均周净值增长率为3%，大于混合型基金同期平均净值增长率。固定收益率类的债券型基金和保本型基金上周净值仅获微弱正增长。

　　我们认为，市场趋势未改，目前仍可维持偏股型基金的持有比例。对于采用较短期策略的投资者而言，考虑到在上半年涨幅较大的情况下，市场有回调压力，建议以ETF和现金类资产进行风险头寸的管理。通过基金进行长期投资的投资者则可以指数基金作为投资标的，对指数基金的投资比例可根据长期市场预期合理配置；也可投资主动投资的偏股型基金，但应回避那些风险过于暴露的基金。