今日沪深股市大幅震荡，沪深300指数盘中震幅达到8.34%。截至收盘，上证综合指数和深圳成份指数分别下跌171点和766点，跌幅为5.00%和5.54%。

　　今日股市的下跌原因主要有三方面：

　　1）据财经杂志报道，建行、工行已明确全年贷款增量控制目标，分别为9000亿元和1万亿元。

　　2）作为今年为止最大的IPO，中国建筑于今日上市，由于开盘价格较高，之后冲高回落的走势导致了大盘的下跌。尽管我们认为IPO的发行和上市并不会改变市场运行的轨迹，但由于短期内，大型IPO的密集发行和上市在投资者心理层面产生了一定的压力，从而导致了今日市场的大幅振荡。不过我们预计，未来市场将会重新回归自身的运行轨迹。

　　3）由于市场前期持续上行，股指连续五天收阳，内在调整需求较大。单从今日的调整看，市场的调整更多地带有技术性调整的性质。

　　不过值得指出的是，目前市场的整体估值已经位于中位区偏上的位置，因此股价并不便宜。尽管宏观经济开始复苏，企业业绩从季度看环比回升，但当前市场有透支未来业绩预期的迹象。所以在目前流动性支持下，股市虽然还在延续上行的趋势，但对于市场大幅波动的风险仍然值得重点关注。

　　我们认为目前市场的上升趋势仍然存在，但估值有所偏高。因此，我们未来将更多的考虑以淡化指数，精选行业和个股为主，重点关注：1）钢铁行业。市净率估值处于合理区间，但由于房地产等行业的复苏拉动，下游需求恢复，因此行业产能利用率和钢材价格都不断提升，未来钢厂利润率水平有望从当前的历史低位水平恢复，因此整体行业投资机会值得看好。2）化工行业。属于中游制造业，随着下游行业的逐渐景气复苏，中游行业的订单有望回升，加之目前市场资金关注不多，因此未来具有较佳的看好机会。3）信息设备业。由于受到3G投资的拉动，行业整体订单大增，未来业绩增长有较好的保障。