针对近日市场连续震荡，嘉实基金首席策略分析师陈李在接受中国证券报记者专访时认为，在经济复苏、通胀预期趋势不变的情况下，企业盈利水平在今年下半年及明年大幅回升是大概率事件。判断市场出现泡沫还为时尚早，总体而言下半年市场将保持震荡上行态势。

　　在央行表示将注重运用市场化手段进行动态微调后，大盘近几个交易日连续调整，市场信心有所动摇。陈李表示，微调的直接目的是监管层希望控制银行风险，不会对流动性状况造成实质性影响。

　　陈李认为，在市场流动性出现微妙变化的情况下，企业盈利情况将成为支撑市场估值的主要动力。国内宏观经济复苏趋势日益明朗，市场普遍认为今年“保八”没有问题；继基建投资后，地产投资出现恢复迹象，6月同比增速已经由负变正；短期看，美国企业在去库存后有补库存的需要，这将促进中国出口回升。总体来看，经济增长的动力在增加而不是减少。

　　另一方面，陈李判断，今年下半年信贷投放对股市的推动力将逐渐减弱，这时候要看居民存款活期化的趋势能否延续。

　　来自银河证券研究所的报告分析认为，周期板块内部行业持续轮动的格局仍将持续，在基金对后续行情持续看好的情况下，行业轮动速度的加快对基金主动操作构成了考验。相对于前期，指数型基金和股票型基金之间的业绩差距有所减小，表明基金的主动选股在业绩增长中的地位开始上升。目前正在发行的嘉实回报混合基金采取“自上而下”的投资策略，通过灵活配置大类资产，动态控制组合风险，赋予基金经理在不同市场环境下，对股票与债券的资产配置有更灵活的空间。