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　　银华领先基金自设立以来绝对收益较高，短期内呈现高风险高收益特征。基金的投资策略相对灵活，大类资产配置能力较强，今年以来先后把握了市场热点，行业轮换较快，取得良好收益。

　　投资摘要：

　　银华领先基金成立于2008年8月20日，在国金基金分类中属于股票型基金。截至2009年7月31日，银华领先基金自设立以来净值增长73.6%，在同期可比的143只股票型基金中（不含指数型，以下皆同）排名第8。今年以来，股票市场总体上呈现出震荡上行的趋势，银华领先基金也抓住机会积极操作，投资策略非常灵活，因此基金的净值波动性较高。总体来看，在不到一年的时间内银华领先基金获得了较高的绝对收益，表现出了相对高风险高收益的特征。

　　从实际操作来看，银华领先基金无论是仓位变动，行业转换还是个股投资，都体现出积极操作的特征。银华领先基金在设立之初时，A股市场总体处于下跌时期，基金缓慢建仓，较好的控制了下跌风险。进入2009年以来，银华领先基金提高了股票仓位，并始终保持了较高的仓位水平，较大幅度的享受了股市上涨带来的收益。总体来看，银华领先基金对于宏观形式和股市运行趋势的判断较为准确，大类资产配置能力较强。

　　在行业投资方面，今年以来银华领先基金在一季度投资了金融保险、机械设备、房地产、采掘和石油化工等行业，在二季度初期参与了汽车、煤炭、地产、有色、银行等板块的行情，都获得了较好的收益。目前基金投资重心转向了经济复苏方向，重点配置以汽车、航空、高端百货等为代表的可选消费品板块，在其十大重仓股中，汽车股也占据了绝大部分。

　　上半年宏观经济企稳回暖，消费者信心提升，我国消费保持了稳定增长，一到七月份社会消费品零售总额68648亿元，同比增长15%。汽车行业也保持了较高的产销水平，这主要得益于政策刺激和经济回暖，预计相关政策的延续性将继续对行业产生积极影响，下半年汽车市场仍将维持相对旺销格局，销量提升将带动业绩预期和估值水平增长。展望未来， A股市场乐观趋势有望阶段延续，较高的估值水平仍具备进一步提升空间，在目前市场的估值结构中，中游投资品如工程机械、汽车等行业也体现出一定的相对估值优势。

　　银华基金管理公司成立于2001年5月，截至2009年二季度末，公司的资产规模接近600亿元，在行业中处于中上游水平。今年以来，公司旗下的偏股票型基金净值加权平均上涨了79.4%（截至2009-7-31），在所有基金公司中排名第9，因此投研团队具备较强的实力，也为银华领先基金的长期运作提供了较好的支持。