减仓是基金下一步的行动

    主持人：您刚才在描述8月基金市场的情况时也谈到了股票基金跌幅巨大。

    王晶：仓位确实对基金的风险收益起着重要的作用，从最新的仓位测算来看，基金仓位基本处于历史高位，这肯定会使其风险增加。如果从基金主动行为来看，基金目前基本处在历史高位，其加仓的空间是比较有限的，而股指下行风险加大的情况下，基金有可能进行减仓以规避风险，而考虑到投资者申赎对基金的影响，在发生较大赎回的形势下，更进一步加剧了基金减仓的可能。

    主持人：接下来这个问题想问一下基金经理仍旧变动频繁，但其中有一个现象，就是QDII原来都是双基金经理制，但现在逐渐都变成1位基金经理了，为什么这两种选择您能给我们对比一下吗？另外，您认为QDII品种未来的表现如何？

    王晶：采用双基金经理，可以减少个人投资的失误，优势互补，并且在基金规模较大的时候，单一基金经理精力有限，双基金经理更好地做好资产配置和行业配置。同时双基金经理制也可在一定程度上相互制约、减少违法违规问题的发生。 还有一个很重要的因素是为了避免基金经理的流动造成对基金运作的不利冲击，增加基金团队的稳定性，从而对基金的运作以及业绩表现的平稳产生正面影响。

    但是双基金经理并不一定会提高基金业绩，如果双方不能有效配合，双基金经理将成为制约基金经理个人能力的发挥的桎梏。更考虑到目前一些双基金经理制的基金，实际上有些老基金经理只不过挂了个名而已，这样实际并非真正意义上的双基金经理。

    谈到QDII这个品种，目前我国基金公司由于对海外市场缺乏投研实力和经验，在成立之初都配备了外方投资顾问， QDII基金的海外投资策略还主要依靠外方投资顾问的建议来完成。基金经理所起的作用有限，而随着其经验的积累，我国基金公司今后独立管理QDII基金也是大势所趋。该类基金在分散单一市场风险方面的作用也将越来越突出，今后将其作为组合中的一部分来进行配置也是必要的。对于一些风险承受能力较强的投资者来说，也可以适时加大该类基金的配置以重点获取海外市场的收益。

    主持人：证监会规出台了基金评价业务的征求意见稿，三年以下的基金不参与评级，你怎么看待这个新规定，对你们影响大吗？对基民有什么影响？ 王晶：该规定主要是为了规范基金评价业务。目前国内评级机构繁多，对普通投资者来说，并没有足够的能力去分辨评级是否客观、合理，不规范的评级容易对投资者造成误导，对评级的规范是非常必要的。而且该规定除了对评级进行规范以外，还对评级以外的基金评价进行了规范，对单一指标和短期排名的限制，这同样是为了引导投资者理性投资，这也将有助于基金业的健康发展，和证券市场的稳定。

     王晶：我们作为基金评价机构，该规定当然会对我们有一定影响，但是我们在评价基金的同时一直本着客观、公正的原则，将投资者的利益放在第一位，该规定有助于引导基民理性投资，也有助于基金评价机构的长远发展。对基民来讲，评级的规范使其依据评级选择基金更加合理可行，而长远的意义在于改变其投资理念。