周一大跌之后，市场虽然连续四天收红，但目前多数基金并不认为探底已经结束。在折损了不少粮草之后，什么样的信号会让这些刚把仓位降下来的基金们愿意再度进场呢？

　　交银施罗德基金的投资总监项廷锋本周三在接受CBN采访时表示，目前市场可能已处于底部区域，继续下行的空间应该不大，但同时也面临较大的上行压力。

　　项廷锋认为，沪深300指数当下的平均市盈率在20倍左右，估值还算合理。目前流动性并不是从股票市场中完全退出，只是因为前期市场的估值偏高，才从市场中暂时退出，等待下一个买入机会。

　　项廷锋认为，近期的调整主要是由于市场对政府未来的政策预期出现分歧，另外，前期市场上涨过快，本身也存在调整的需要。

　　他同时认为，市场目前对于信贷数据的变化可能过于敏感。项廷锋表示，8月信贷变化对实体经济到底会有多大影响还需理性观察。项廷锋告诉CBN，每月信贷量保持在2000亿~4000亿的水平，这在明年也许不足以支持实体经济的复苏，但对今年下半年来说，他认为对实体经济的影响不大。

　　至于何时会有加仓意愿，项廷锋表示，作为公募基金，在目前震荡的市场中，现阶段可能更适合做结构调整。不过具体的调整方向目前还难做断言，因为基金经理对于其组合的管理是动态的，配置什么样的品种还取决于估值以及行情的性质。

　　国海富兰克林投资总监张惟闵则认为，“保增长”在政府目前决策顺序中的优先级并未发生变化，目前市场更大的问题是情绪不稳定。当市场的情绪在估值回落的过程中逐步平稳下来之后，基金就可以进行加仓。他认为市场情绪的平复可能是一个比较缓步的过程。他同时表示，在观察政策面时，他更看重的是M1、M2的增速而不是信贷投放量的变化。

　　另外两位基金经理表示，未来两个月的房地产销售及新开工数、信贷投放量等数据能否超过市场预期将很关键。此外，政府在今年底的中央经济工作会议将做何种政策表态也是他们关注的重点。