不识庐山真面目，只缘身在此山中。

　　明明站在股市的最低点，相当多的投资者却并不能判断自己身在何处，“买涨不买跌“的心态使得不敢买进甚至还在抛售股票的投资者大有人在，而在大盘崛起之后，回头一看，却又后悔不已。

　　兴业基金投资总监王晓明却能够瞄准市场底部，大胆建仓，并在牛市中保持较高的仓位。这让王晓明任职基金经理五年以来赚取了丰厚的利润。

　　在《投资者报》“基金经理赚钱榜”中，王晓明以52亿元净收益排在454名基金经理的第33位；在“基金经理收益超越大盘榜”，以跑赢大盘414%的成绩排在354名基金经理的第三位。

　　五年管理三只基金

　　王晓明从2004年开始任职基金经理，管理过兴业可转债、兴业趋势和兴业全球视野三只基金，基金产品的预期收益从较低逐渐向较高水平转化。

　　2004年底，王晓明开始管理兴业可转债基金，近一年时间里，管理这只偏债型基金获得的经验对其后来的投资思路产生了重要影响。

　　2005年第四季度，王晓明离任兴业可转债后开始管理兴业趋势基金。这是一只混合型基金，固定收益类投资（债券为主）的投资仓位最高可达65%，股票仓位限定在30%至95%，这样大的伸缩弹性为王晓明后来的投资留出空间。

　　2006年第三季度，兴业全球视野基金成立，王晓明又兼任其基金经理。兴业趋势投资和兴业全球视野是兴业全球旗下两只风险和收益都较高的基金，王晓明此时身负重任。1年之后的2008年年初，他从兴业全球视野离任，之后一直和张惠萍合作管理兴业趋势。

　　王晓明开始管理兴业趋势正是2005年A股市场处在底部的时候，由于四年来业绩表现优异，兴业趋势被银河基金研究中心评为“五星级”混合型基金。截至2009年9月11日的近6个月中，兴业趋势在可比的38只基金中排名第7，2009年以来在可比的30只混合型基金中排名第4，过去两年中在可比的22只基金中排名第1，过去三年可比基金只剩下16家，排名依然是第一名。

　　当2008年熊市开始时，他有意无意间从兴业全球视野卸任。

　　牛市中激进建仓

　　兴业趋势于2005年11月成立，那时正是上证综指创下998点历史低点后反转的初始阶段，此时发行的新基金如果在建仓期内果断买入股票，迅猛建仓，封闭期一过，净值涨幅就非常可观。兴业趋势2005年10月28日发行结束，2006年1月19日开放赎回时，净值已经较面值上涨近9%。

　　2006年一季度该基金首次披露的季报显示，股票仓位已经达到91%， 这只基金规定股票仓位上限为95%，王晓明已经在近5个月的时间里，将基金资产的九成都转化为股票。在战略层面上，兴业趋势占得有利先机，这为其在此后的大牛市行情中净值大幅增长打下坚实基础。

　　高仓位让王晓明尝到甜头，于是，在2006年第三季度担任兴业全球视野基金经理后，王晓明再次采取激进策略，到当年第四季度末，这只新基金的股票仓位亦达到88%，这也是至今为止兴业全球视野的最高仓位。此后，其仓位也一直维持在80%以上，到2007年三季度，基金净值已获得不菲收益。当时有媒体这样评价兴业全球视野：“创下317天实现累计份额净值增长200%的最短时间纪录”。

　　诞生于大牛市，并勇敢地在牛市中大量建仓成就了两只基金骄人的战绩。在接下来大熊市的考验中，管理可转债基金的经验帮了王晓明大忙。

　　在2008年A股市场暴跌时期，一些基金将2007年赚取的收益悉数赔光，没有在顶部赎回的基民坐了一趟过山车。2008年年中，兴业趋势的净值增长率却在可比的24只混合型基金中排名第8名。迅速降低股票仓位，增加债券仓位是王晓明抵御寒冬的重要策略。

　　兴业趋势投资在2007年10月股市见顶后，开始降低股票仓位，从2007年9月底股票仓位为82%，到2008年底时，已经大幅降至49%，达到该基金成立以来的最低仓位。在股票仓位降低的同时，债券仓位却不断上升，从2007年9月底的5%一直加到2008年底的45%。在2008年股票投资亏损的情况下，债券投资却贡献了1146万元收益。

　　持续重仓金融保险

　　金融保险股一直在兴业趋势的重仓股中占据重要位置，持有时间最长的招商银行、浦发银行、民生银行分别达到14、11和9个季度，均超过2年。2009年二季度，其投资金融保险的比例达到24%，比市场标准配置21%多3个百分点。

　　对于一只规模达186亿的大型基金，重仓股的选择只能与基金合同规定的“把握投资对象中长期可测的确定收益，增加投资组合收益的确定性和稳定性”相吻合，金融股作为市场中权重最大的行业，自然是这些大基金的配置首选。兴业趋势金融保险股仓位大部分时间都在市场标准配置之上。

　　将资产托付给基金经理管理的投资者，往往以申购或赎回的方式来表达自己对基金投资的满意程度，业绩落后的基金会因基民的不断赎回而最终清盘。王晓明管理的兴业趋势投资在2007年5月进行了一次分拆，基金份额跨入百亿份行列。

　　从2007年9月底牛市顶端到2009年6月底，该基金份额又从160亿份增加到186亿份。2007年9月时，其份额在全部基金中排名第32，处于中等偏下的位置，到了2009年6月，其份额已经提升至第18名，自此兴业趋势成为兴业全球基金公司旗下份额最大的偏股型基金.