编者按：A股市场在连续强劲上涨了近9个月之后转入盘整格局，经济和市场的前景似乎又罩上了一层迷雾。中国经济是否已经走上稳固复苏的通道？在目前的行情下，投资者又该如何作抉择，搜狐基金频道就这些问题专访了交银施罗德上证180公司治理ETF及联接基金拟任基金经理屈乐伟。

    嘉宾履历：屈乐伟，上证180公司治理ETF及联接基金拟任基金经理，数理系硕士。13年证券投资从业经验。历任广发证券北京业务总部研发部经理、投资部经理；华夏基金管理有限公司基金管理部分析师、市场部高级经理、风险控制评估小组成员以及上证50ETF基金经理助理。

交银施罗德上证180公司治理ETF及联接基金拟任基金经理屈乐伟

　 主持人：今天非常高兴邀请到了交银施罗德基金公司上证180公司治理ETF及联接基金基金经理屈乐伟先生，请屈经理首先跟我们网友打一个招呼。

　　屈乐伟：各位搜狐的网友大家好。

　　主持人：我们今天讨论的话题主要是股市投资包括指数基金的投资，请您先对最近市场的走势做一下您的判断。

　　屈乐伟：其实判断市场，特别是判断短期走势这是一个非常困难的事情，我们只能说一个大概，应该讲这次市场从3500点跌下来之后市场是有很多心态的变化，当时3500往上走的时候很多人还想能不能创6100解那个套，但是市场最终没有这样走，当时有一个泡沫再起论，幸亏市场没有涨那么多，如果要涨那么多很多人想把6100那个套给解了，但是多半有可能是解了旧套然后又有新套，事实上市场的大幅波动对投资者总体来讲并不是有利的，如果有一个健康的发展可能更好一些，这一轮从3500为什么能跌下来，主要还是市场发生了一点点的变化，我们能清醒的看得到从这轮行情上涨到了后期阶段是明显带有泡沫特征的，比如我们能看到新基金的发行出现狂热状态，大家也都开始谈论股票，还有市场的流动性已经非常的过剩，市场的估值已经脱离了正常水平，这些都是明显的泡沫特征，而且这种特征我们在6100点的时候也都是看到的，甚至在4000点以上也都有类似的特征，所以这是一个明显的泡沫特征，既然是泡沫就总会要跌下来，当然这次下跌起因是政策稍微有点转向，市场由过度的宽松到适度宽松的转换，市场也就顺势的调了下来，跌掉泡沫之后市场可能就会看上市公司的业绩的增幅，我们想跌去了泡沫的市场可能下边能走出一个相对健康的慢牛市的行情。

　　主持人：您对后市还是谨慎乐观？

　　屈乐伟：要是市场再出现过度的下跌那机会就又来了，一轮大牛市大致上可以清晰地看到三段，一个就是跌出来的行情，然后第二段是股票业绩涨出来的行情，第三阶段就是大家吹出来的泡沫行情，如果要是市场下跌过度的话，就有跌出来的行情，那就是遍地是黄金，但是这个时候有可能市场情绪更低落，大家都不敢买，等到市场危险了有泡沫出来的时候大家都去买，这个就是投资的传统性的错误。