主持人：指数基金也适合做定投？

　　屈乐伟：指数基金是非常适合定投的，巴菲特在93年曾经说过，如果一个人对行业，对股票一无所知，但是又对美国经济充满信心又愿意长期投资，那这个人就应该做广泛的分散投资，比如定期定额投资指数基金，这句话隐含了三层含义，第一个就是对股票，行业一无所知，我们回想我们自己，我们大部分投资者买股票的时候这个股票干什么都不知道，就仅仅知道这个股票代码，有这个股票，还有些人较认真的研究了这个股票，实际上由于研究能力所限可能也是研究个皮毛，其实我们说他对这个股票一无所知当然有点过，但也是差不多。

    第二条是对美国经济充满信心，我们可能对美国经济不了解，但是对中国经济是充满信心的。第三个就是你又愿意做长期投资，咱们的投资者愿不愿意做长期投资，老实说不愿意，但我们的投资者事实上是在做长期投资，我认为投资是一个过程，我们之所以买一个股票，我们不是想做这个股票的股东，我们是想在高位卖掉，我们之所以又在高位把一个股票卖掉，是希望在低位把它接回来，所以一个行动既可以认为是前一个小过程的结束，也可以认为是后一个行为的开始，比如我卖掉股票是下一次买股票这个行为的开始，因为你只有卖股票才有钱才能买，是下一个过程的开始，只有被动的被套了就老老实实做长期投资了，对于中国的投资者来说这个长期投资是一种被动的，无奈的，而又是正确的选择，所以这个长期投资也存在，三个条件都在，那自然就应该去做巴菲特所说的指数投资。

     巴菲特是大家公认做主动型投资最牛的人，他都劝你要买指数基金，那我们应该怎么办？我们应该没有什么选择。当然做这个指数基金不能全买，不可能把你全部资产都买指数基金，因为指数基金有的时候波动比较大，全部买是不对的，但是不买是更不对的，我们建议每个投资者配10%的指数基金，但是最高不能超过40%，也就是根据你自己的情况，我想比较轻松什么都不管了，买完就算了可以高配一些，如果自己还想多留一点余地，可低配一点。其实有的时候有人常常有一种误区，这个指数基金市场下跌的时候跌的也多，主动型的基金下跌的时候可以卖掉股票，仓位比较轻，就能有效的防止下行风险，这个都是理论上的。但实际上在市场下跌过程中减仓了，你卖掉股票是为了在更好的时候买回来，但是是否会在更好的位置补回来，这个未必。

     之所以在一个点位能卖掉股票，肯定是对这个市场看空了，而且下了很大决心，那这种决心往往由于市场的下跌会给你加强，最后跌到底点对市场看空的信念得到了最大的加强，在这个时候一般人不会去抄底的，当市场反弹的时候就更不会买了，连底位都没买，就等再次下来，结果没等来，这个时候会很着急，真正下买单的也少，到了什么时候实在是忍不住了，就是到了卖掉那个点之上再也忍不住了，很多人在上面这个点加仓追回来了，我们这样看一看，这次卖股票卖对了吗？总体来讲刚一卖的时候好象是对了，但是最终是错的，还不如就坐这个过山车。从这个角度来讲，我们有的时候不要惧怕在熊市当中指数下跌，当然如果要是现在指数下跌的话，对于我来讲还是一件好事。我们这个基金9月底成立，三个月建仓期正好是年底。如果没有跨年度的行情，年底都比较平淡，市场就会给我们一个机会，这个机会正好是买入的时候。

    买卖股票经常有一个错误的认识，看今天市场是涨是跌，以这个原因来做买卖股票，这是错误的。我们买股票是买未来，我们之所以要买一只股票，不是看这只股票今天涨了，是要看这只股票明天是不是会涨，卖这只股票，不是看今天是不是跌了，是要看明天是不是要跌，但我们常常不是这样的，07年之所以这么多人买股票是因为这个市场涨得太狠了，那明天能不能涨，未必，看07年底就跌得很狠。现在，投资者对未来三个月这个市场看空的话，那正好是买入我们这个基金的时机，因为这个时候正好能建仓抄底。投资者在做投资决策的时候是受了当前市场情绪的左右，只要克服了这种心态，也就是成熟了一些，赚钱的可能性也就大一些。

　　主持人：其实您的言谈之中对投资指数，对投资者心理还是有很深刻的见解，您平时除了管理基金还有什么爱好来锻炼自己的投资心态还有投资的哲学？

　　屈乐伟：我业余时间主要是打球多一些，锻炼身体，打羽毛球和网球，而且在业余的选手当中应该都算是高手，星期天的时候我们系统还有一个羽毛球的比赛，我们交银做得很好，拿了冠军，这个就跟我刚才讲的一样，锻炼身体能使人的身体素质好。我这里也有一个很自信的事情，我锻炼身体，我把锻炼和吃饭、呼吸等同来看待，而且我基本上做到了从上大学到工作一直在锻炼，很多人都坚持不下来，但是我能坚持下来。这个从另外一个层面也看出我有一种韧劲，这种韧劲在做投资上面也是很有用的，也是做一个好的投资家必备的素质。

　　主持人：非常感谢屈经理作客搜狐，谢谢！