诺安基金日前发布的四季度策略报告认为，四季度市场向上的动力将由流动性推动回归到业绩增长，诺安基金在投资策略上将以业绩为导向，在四条投资主线上精耕细作。诺安基金认为，目前宏观经济复苏明朗，二次探底毫无根据；工业企业盈利改善的趋势继续增强，利润增速将在今年底至明年快速恢复；四季度各月的宏观数据将成为影响市场走势的重要因素。

　　诺安基金分析认为，以全部A股上市公司总市值25.12万亿元计算，2009全年盈利增速为18%-28%，则当前动态市盈率水平介于26.2-23.8倍之间，区间估值的波动率达10%；相对历史平均水平来看，目前A股估值已经进入合理区间，业绩增长的变化将影响估值水平。综上分析，在流动性保持相对充裕的情况下，市场向上的动力将由流动性推动回归到业绩增长。具体到四季度的投资策略，诺安基金表示，将以业绩为导向，深耕细作。具体围绕四条投资主线进行，一是深耕金融服务领域，攻守兼备；二是深耕地产产业链；三是细作成长性，自下而上精选成长性组合：长期成长良好与估值合理的中下游行业及个股；四是细作创新技术或低碳经济带来的行业景气周期，经济增长模式转向低碳，核心是技术创新、制度创新和发展观的转变，新技术应用将带来行业的可持续性景气周期。 上 证