第三届“中国基金论坛2009”于2009年10月21-22日在上海举办，大会吸引了来自欧美及两岸三地各大金融机构的总经理，投资总监，研发总监，全球市场部总经理、QDII负责人，基金经理和首席分析师等参会，并就中、美及 其他新兴市场的宏观经济走势及基金业界的热门话题进行探讨。以下是国泰君安证券资产管理部的投资总监汪建先生的精彩发言：

国泰君安证券资产管理部的投资总监 汪建

　　汪建：从宏观的角度去分析后金融危机时代这个时候海外投资有很好的机遇，第一个超量的货币供应一定会滋生资产价格的泡沫，第二个在资产价格泡沫和美元持续贬值的情况下，我们可以预见在目前人民币又一轮新的升值压力，人民币升值的压力对监管当局来说不得不从宏观的角度去考虑资本流出的问题，第三个中国经济因为率先在全球进行了复苏，而大家可以看过去几年的历史，无论是证券市场还是宏观经济，中国目前已经成为全球的领先指标，在中国经济复苏已经相当成功的情况之下，资本市场有充分表现的基础上，这个时候可能全球的主流市场相对于国内是一个洼地，简单的看过去半年的市场表现，国内的9只QD的基金收益率超过40%，而在过去6个月当中表现组好的也就是在29%左右，在当下讨论潜在发展间还是很大的，在07年QD出海这个概念大家说的比较多，这两年首批QD在国内并没有非常成功的形象，统计下来接近1100亿QDII的资产被严重套牢，所以大家谈到QDII目前仍然是视为贬义，作为我个人其中有一个观点，产品也许不是最失败的，但是错误的营销卖给了不成熟的客户，在我看来当下成熟的QD客户并不是我们目前主流的零售类的客户，而很可能更多的集中于高净值类的客户。

    经过4月份胡润提供的资料和最近梅林凯捷共同给的报告，两者给的数据不完全一样，但是结论是惊人的相似，根据胡润提供的资料在全国家庭资产净值在一千万以上的统计有82.5万人，过一亿元的有5万人，这部分人群所占有的净资产应该高达30万亿元以上，根据梅林凯捷给的报告百万以上的净值客户有36万人，比07年净减少了10%，即使按照这个口径进行统计也有差不多20万亿元人民币资产集中于占全国人数万分之三少量的阶层，中国的贫富差距在不留情的扩大，大家从另一方面认识这个道理，极其少量的人掌握了大量的财富，这群人更有鲜明的特点，储蓄更高，资产配置灵活性更强，对于国别的配置需求愿望很强，会发现高净值客户所喜欢的东西除了房产在国内能买到，其他东西在国外都是比较好的，因此高净值客户资产首先需要高国别配置，另外对风险他们有更加深刻的认识，伴随着经济高增长和富有人群数量的极具扩大，从当下的时间点来看是谈论QD真正意义上崛起和进入规范发展的起点，从07年到09年大家会发现第一批QDII的发展是不平凡的，也是曲折的，首批的2只QDII目前的规模仍然高达260亿，而后面发行的规模大的有22亿，小的是只有几个亿，规模出现了极大的偏差，而这个偏差很大程度上是由于认识造成的，今天各位嘉宾会从深层次的认识上找出一些与大家共识所不同的观点，我就抛砖引玉开一个头，下面我们嘉宾可以从07到09年中国首批QD这两年不平凡的经验教训说起，给大家一些有价值的启示。

    另外可以给大家一个直观的数据，我们统计了一下近半年以来国内几只QDII的基金最低的有26%，最高的达到了52%，这业绩都远远的不同程度高于大家的印象。

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