栾江伟 新华基金研究部总监助理、新华行业灵活配置基金经理
硕士研究生，6年证券从业经验。2008年7月加入新华基金，现任新华基金研究部总监助理、新华行业灵活配置基金经理。其操盘的新华灵活近1年收益稳居亚军，2015年收益达153%。
精彩观点:2016年有波段操作机会，行情来的快去的也快。
今年看好化工股，中长期更看好现代服务业。
做投资不能太贪心学会控制仓位，赚确定性的钱。【访谈实录】
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栾江伟 新华基金研究部总监助理、新华行业灵活配置基金经理
硕士研究生，6年证券从业经验。2008年7月加入新华基金，现任新华基金研究部总监助理、新华行业灵活配置基金经理。其操盘的新华灵活近1年收益稳居亚军，2015年收益达153%。
精彩观点:2016年有波段操作机会，行情来的快去的也快。
今年看好化工股，中长期更看好现代服务业。
做投资不能太贪心学会控制仓位，赚确定性的钱。【访谈实录】
栾江伟：去年上半年市场疯长的时候，相对而言新华行业配置基金的业绩并不抢眼，但是基于对市场的风险把控，到 6月份的时候还是把基金仓位降到很低；到9月初判断市场已经基本止跌，尤其是观察到创业板成功的二次探底，判断9月中旬就是大底，所以迅速开始加仓，十八届五中全会届时将讨论十三五规划，所以当时判断至少10月股市有大行情，且十三五规划相关板块会得到市场追捧，后来果真如此。
股市永远都是瞬息万变的，每个人不可能永远看对，但大方向要看对的，中间的曲折反复如果和自己的认识有偏差，要及时修正，且不可固执己见。
我个人认为，选股固然重要，但在2015年这样大起大落的行情中择时似乎更重要；择时有很多标准，市场见底时也有很多比较明显的特征，比如低迷的成交量、利空越来越少、技术形态止跌后构成双底特征等。我现在兼任新华基金的策略分析师，喜欢自上而下投资，认为行业机会大于个股机会，顺势而为很重要，行情的每一阶段市场的热点也不同，都需要去认真思考。
栾江伟：这波拉升行情，有几个有利因素：首先是年初以来个股跌幅都较大，经历2月的反弹再下跌后抛压已经很低，类似去年9月份，近期两融数据急速回升，场外配资再次加速，这些加杠杆的资金快进快出，助涨助跌；其次，欧央行继续放松货币，3月中旬美联储加息会议偏鸽派表述导致美元下跌，全球风险偏好上升，另外近期中国微观经济数据有复苏迹象，PPI见底，环比回升，上游资源品价格持续反弹，固定资产投资回升，房地产投资回升，房地产新开工明显回升，我们预期3月份和2季度经济数据会逐步企稳回升，主要得益于房地产销售回升和工业品价格反弹；
再次，中国央行意外降准、注册制推迟和战略新兴板没有写入“十三五规划”报告，使资本市场风险偏好得以提升。
这波行情大概率会持续到4月中旬左右，那时候公布的3月经济数据好转得到验证，指数已经反弹到年初小高点，进入成交密集区，压力加大，4月下旬美联储会议将再次议息，加息可能性不大，但6月加息可能性较大，4月下旬后美元指数可能再次反弹，压制全球风险偏好，同时人民币贬值预期对A股影响较大。
栾江伟：展望2016年，有波段操作机会，行情来的快去的也快。
今年上半年经济温和复苏把握性较大，但下半年需要密切关注房地产销量和房地产政策，一旦房价滞涨和销量下滑，经济可能再次波动，另外需要关注通胀数据，如果下半年CPI数据超预期，则可能给政府政策造成较大的压力，货币政策如果收紧对市场是不利的。
另外，创业板估值还是过高，预期创业板今年的业绩增速可能是逐步下滑的，估值过高，一旦有心理预期的变化，市场变化也快。
今年财政政策预计是积极的，货币政策预计是中性，实体经济投资回报率应该不高，债券收益率也不高，资金其实除了去房地产，就是去股市。
股市本身是个存量博弈市场，所以成交量难以大幅上升，但持续大跌后在杠杆资金作用下，短期拉升也不难。2016年2季度中旬人民币贬值压力会逐步加大，但全年看，人民币对美元波动较小，但贬值预期长期存在。
栾江伟：目前A股市场波动太大，仓位也会考虑适当增减，另外牛市熊市市场操作有很大区别，牛市炒概念、炒预期的股票涨的更好，低估值白马涨幅较差，而熊市低估值白马是能跑赢市场的，纯粹炒概念的下跌起来很猛，所以牛市主要看股票弹性，而熊市主要看基本面。
过去两个季度市场波动很大，经历了由牛转熊的过程，调仓幅度比较大比较正常。中长期更看好现代服务业，TMT、军工板块估值都太贵，比较谨慎，周期性板块涨价题材值得重视，2016年下半年大宗商品应该还有表现机会，届时周期涨价题材应该还有机会，
2016年比较看好化工板块，尤其是涨价化工股。成长股会选择行业独特、成长空间大、市值适中、中长期成长性较好的公司进行重仓投资，加大持仓集中度。
栾江伟：供给侧改革首先会带来信用利差的分化，其次会带来权益类结构性行情。
我更喜欢成长股，尤其是细分行业龙头股，喜欢行业独特、成长空间大、市值适中、中长期成长性较好的公司，一直喜欢黑马，但其实市场认可度高的白马可能也是好的投资标的。
大金融、低估值、低成长的白马股不是很喜欢，周期股喜欢业绩弹性较大、行业集中度高、行业供需较好的个股。
栾江伟：今年市场太难做了，波动太大，防范系统性风险很难的，只能适当控制仓位，靠选股来防御不现实。
今年做投资就是不能太贪心，赚确定性的钱，一旦发现行情有些不确定就控制仓位。从中长期看，持有真正持续高成长的个股一定能远远跑赢市场，所以今年选股变的也很重要了，集中持仓优质成长股很重要。
栾江伟：低估值蓝筹股，我觉得主要是防御价值，进攻价值不大。
周期股要把握好买卖节奏才行，买入前提一定是有行业大利好或者近期有涨价预期。
栾江伟：技术分析和基本面分析都很重要，做好趋势判断也很重要，就是讲要有一定前瞻性预判，操作要有一定灵活性，又要耐得住优质股一时不涨的寂寞。
对于散户朋友可选择基金等专业机构进行投资，也可以自己做股票，希望能顺势而为，只赚确定性的钱，回避不确定的风险。
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