搜狐基金2009年春季投资策略报告

　　专家支招二季度股票基金投资策略

　　好买基金研究中心总监乐嘉庆表示，他觉得不妨把一季度说成是一个傻瓜行情，一季度说震荡震荡，其实就是震荡向上，其实就是单边行情，买了股票想不涨都难，买了中石油还涨了10%几，但是二季度会不会这样，很难说。

　　对于主题投资，他认为，不能因为这一板块在前期涨幅较猛就将其一棍子打死，比如认为新能源都是不好的。对于那些历史上选股能力或者团队非常强的基金，你可以不知道他为什么选择，但是你要

　　相信他的研究能力、他的团队，以及他选择那些股票的表现，一般都是领先一步的，这样的基金也是应该重点考虑。他建议，投资者在二季度投资股票基金的关键词一个是减配，一个是要找出选股能力强的基金。

　　国金证券基金研究中心张剑辉表示，在选择基金上有一个建议，在市场宽幅震荡的情况下，中小规模的基金产品有它的适应性，这种灵活性的优势依然会存在。另外，大盘和中小盘的轮动，很

　　难发生特别明显的风格转换。影响从中小盘风格向大盘风格做转换的因素他认为主要有两个方面，第一，在经济恢复增长过程中，这些大盘股业绩弹性实际上是相对较小的。第二个，从现在持续的市场现金流来说，通过这种机构基金持续流入市场的现金流是有限的。

　　因此，从这些角度来看，市场在大、中、小盘这个风格选择上，可能差异表现得不是很明显。就是说未来二季度到三季度在现今内外市场环境和宏观因素的情况下，基金组合的构建逻辑就是说，首先是中等风险，在优秀管理人的基础上组合风格逐渐从强周期性向弱周期性过渡。具体的基金产品组合包括华商盛世成长、金鹰红利、华宝兴业、兴业社会责任和交银施罗德稳健。整个组合基本上决定了这个组合的风险平均下来不高，从配置策略上来看，偏向于周期性的行业配置。