债券基金机会在哪里?信用债今年或有超额收益

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　　今年以来，债券市场一直出现“债券市场没机会、债券牛市不再”等说法。

　　结构性机会仍存

　　“今年的债券市场难以出现去年那样的牛市行情，未来市场还有较大的不确定性，不过，还存在较多的结构性和阶段性机会。”富国天丰基金经理、优化增强债券拟任基金经理钟智伦在接受记者采访时表示，“由于经济向好，信心的恢复会在股票市场上体现，与股票市场有关的债券产品例如可转换债券会受益；如果今后经济的复苏出现反复，国债、金融债又会出现投资机会。所以说今年的债券市场机会是结构性和阶段性的。”

　　有专家表示，今年债市整体是个追求稳定收益的环境。通过把握结构性、波段的机会，债基还有进一步提高收益率的可能。

　　数据显示，截至4月末债券基金整体收益率已大幅下降到年化不足2%的水平，部分偏债基金年化收益却高达15%以上。

　　好买基金研究中心债券基金研究员庄正则提醒投资者，考虑到经过前期上涨，目前市场估值已不低；而宏观经济虽然出现回暖，但市场普遍预期反弹高度有限，持续性不高；股票市场后市震荡或不可避免。低风险的债券型基金也同样需要注意风险。

　　信用债成新热点

　　尽管债券市场不容乐观，但是仍有部分新热点冒出来，这其中信用债成为大家关注的焦点。

　　钟智伦表示，信用债很可能今年会是有超额收益的品种。

　　业内人士认为，有三大原因使信用债值得关注：首先，这是个新兴品种，在交易所市场也有广泛的参与群体，未来发展前景广阔；第二，在目前整个经济体信贷高速扩张的环境下，投资的信用债发债主体（最低评级是2A）的融资能力都不错；此外，今年经济刺激政策后，从企业的财务报表上可以清晰地看到，即使是市场最为担心的房地产企业的现金状况也有了非常大的改善，这也使得它本身的信用风险大幅降低。“选择一些资质比较好的信用债，获得高于同期银行定存的回报，而且有更好的流动性，投资信用债的基金也不妨关注一下。”国泰君安基金分析师对记者说。