A股巨幅震荡，基金却稳坐泰山。无论是基金净值表现，还是第三方机构的测算结果都表明绝大多数基金都在积极坚守，没有成为空军，更没有借势砸盘。

　　理财周报访问了多家基金公司，多数表示接下来在操作上不会减仓，而是继续深耕挖掘有价值的个股，将换股进行到底。

　　一些私募基金在前期减仓获利之后，却表现得相对从容，边加边看，等候最佳时机。

　　公募基金：宁可换仓不减仓

　　“从目前的情况来看，显然调仓的效果更好。”国泰金马基金经理程洲对记者说。该基金经理几乎说出了所有基金经理的心声。因为在这一轮迅雷不及掩耳的下跌中，几乎所有的基金都没来得及在第一时间减仓。

　　据安信证券在8月31日沪深股市大跌当日对成立6个月以上的主动管理型股票基金的仓位测算，股票型基金仓位为83.56%，混合型基金为78.07%。

　　其中仓位超过90%的有：中邮创业、天弘、华商、申万巴黎、诺德、广发、招商、中海、中银、友邦华泰、易方达和益民等。

　　虽然在安信证券的仓位测算中，国泰基金的仓位低于70%，国泰基金也表示已经提前趋于谨慎。但是程洲仍然认为“基金如果在很难出逃的情况下再选择减仓显然是不理性的。”

　　而在9月3日，沪深两市绝地反弹，分别大涨130点和665点之后，公募基金的信心似乎一下子得到了提升，证明前期的羊群效应似的阵地坚守是值得的。

　　“两市暴跌破半年线之后，我们看到政策面不断释放维稳信号。”申万巴黎基金公司表示。

　　该公司投研团队认为有一系列利好因素促使两市上涨。首先是政府高层再次强调继续适度宽松的货币政策以及全力维护市场稳定健康发展。而近日公布的8月份中国制造业采购经理指数(PMI)升至54%，实现连续六个月维持在50%以上；美国8月份制造业指数也从48.9%升至52.9%，而国际货币基金组织（IMF）预计将上调明年全球经济增长预期至3%。

　　“选股很重要。”这句话在此轮调整发生之后，是基金公司投资总监用得最频繁的一句话。

　　私募基金：继续观望，伺机抄底

　　在公募基金“似乎是”守得云开见月明之时，私募基金依然较为谨慎。但由于很多私募在此轮调整之初已经调轻了仓位，在操作过程中也显得更加从容。

　　“接下来再耐心等等，空间不大，时间没到啊。”朱雀投资的一位合伙人对理财周报记者说。因为在7月末8月初，朱雀等一批私募基金率先趋于谨慎，将仓位调低，所以本轮基本上没有受到什么损失。朱雀的合伙人认为在9月中下旬形势可能会逐渐明朗。

　　与此同时，一些在前期减仓的私募基金因为感觉市场已经矫枉过正也开始有了伺机“抄底”的念头。

　　“虽然难以判断大势短期内何时能够企稳，可能还有一定的下调空间，但在目前的指数点位，很多股票的估值已经有吸引力。”混沌投资公司认为。

　　尚雅投资和龙腾资产等也对市场的中长期走势看好。龙腾资产甚至在9月1日已开始试探性地抄底。