募集规模超千亿 债市慢牛行情可期

　　统计显示，今年以来截至8月16日，已经宣布成立的43只债券型基金(包括短期理财债基)共募集资金1707.66亿元，债基数量和首募总规模，均创下历年来新高。天相数据统计显示，截至6月29日，债券型基金上半年平均净值增长率达到5.28%，高于股票型基金年内平均净值增长率为4.94%，位居各类型基金之首。

　　6月初以来债市出现了价值回归行情，对此广发双债添利债券基金拟任基金经理谭昌杰表示，主要有两个因素导致其超出正常调整的幅度。一是经济下滑，市场对信用风险的担心增加；二是信用债的短期供给较大，银行间资金有点紧张对利率债影响较大，加上美国大旱、国内北方又出现虫灾，市场对未来的通胀水平重起担忧。

　　谭昌杰表示，目前对于债券市场的看法整体相对中性。从国债来看，现在的收益水平已不算太高，但考虑到整个经济形势，未来债券价格调整的空间不会太大，一些稳定的票息收入是投资者考虑的主要目标；对于政策性的金融债来讲，它跟国债相比还是有一定投资价值，尤其是五年期的金融债；对于包括公司债和企业债的信用产品，信用利差存在扩大的可能，精选个券将会提供一些不错的投资机会。

　　另外对于可转债而言，后市是比较乐观的。谭昌杰认为，经过上半年的调整，可转债估值已经趋于合理，而且下半年实体经济有望复苏，股市可望出现上涨从而带来可转债一级市场的行情，但预计下半年转债的供给压力也较大，会压制转债估值的提升，因此上涨的空间不会很大。

　　在公募基金获得私募债领域投资资格两个月后，正在发行广发双债添利债基正式将中小企业私募债纳入投资范围，投资比例不超基金资产净值的10%。分析人士指出，相比纯债基金普遍5%至6%的年化收益，私募债基金的投资收益或在7%至8%之间，相对高出1到2个百分点。

　　对于未来双债基金的操作策略，谭昌杰表现，目前利率产品的冲击基本已释放，但对信用债的冲击，风险释放还需要一定时间。刚开始他会保守操作，待风险释放后再积极一些。来源上海证券报)