嘉实增强收益债券基金点评：投资策略强悍 适合有一定风险承受能力的投资者

　　嘉实增强收益债券基金点评：投资策略强悍 适合有一定风险承受能力的投资者

　　综合推荐： ★★★☆☆

　　投资时机点评：★★☆☆☆

　　产品定位点评： ★★★☆☆

　　经理能力点评： ★☆☆☆☆

　　公司治理点评： ★★★★☆

　　综合点评：强悍的信用债投资策略。汇集了封闭基金、分级基金、债券基金的优势，但同时也带来了流动性上的限制。本基金投资范围中包括中小企业私募债,无法进行风险划分。另外，相对于强悍的投资策略，基金经理显得能力不足。

　　产品具体分析：

　　1、债券或进入平淡期，系统性牛市或已经结束

　　2、投资策略强悍，流动性风险偏大

　　3、基金经理管理经验、从业经验双短板,投资主要依靠系统, 能力有待实践检验

　　4、公司实力雄厚，对债券投资缺乏重视，投资系统有待观察

　　投资时机：债券或进入平淡期，系统性牛市或已经结束

　　债券市场近几年来的高速发展以及债券基金的历史表现，低风险高收益似乎成为债券基金的代名词。随着众多债券基金的发行，市场上，债市延续牛市的观点占据主流。然而，美国的次债危机说明债券市场的风险不亚于股市。部分业内人士认为未来债券市场平均预期收益率将保持在2%-5%之间。不会再有2012年上半年的疯狂行情。本产品投资范围中的中小企业私募债风险还无从考证。

　　投资时机点评： ★★☆☆☆

　　产品定位：强悍的投资策略，流动性风险偏大

　　产品的设计上，从为投资人创造收益角度上看，嘉实基金对债券市场非常自信，尤其是年利率高于5%以上的信用债券、企业债、私募债。借助年度封闭期进行杠杆化操作，为债券投资创造更多的管理权限，也给基金经理更多的发挥空间。对于投资者来说，流动性风险大于普通债券产品，但是本产品意在获取债券市场最大收益，因此，投资者必须有所选择。

　　产品定位点评： ★★★☆☆

　　基金经理能力：管理经验、从业经验双短板，投资主要依靠系统, 能力有待实践检验

　　陈雯雯女士从业经验仅为5年，任基金经理不足一年，投资业绩中等偏上。从其历史观点上看，该基金经理对债券市场的分析和品种的选择与行情走势基本一致。而嘉实基金还打造了 “嘉实信用分析系统”、“嘉实投资备选库流程”为基金经理投资提供支持。

　　基金经理点评： ★☆☆☆☆

　　公司治理：老牌基金公司实力雄厚，对债券投资缺乏重视，投资系统有待观察

　　嘉实基金公司旗下管理着近40只产品，是大型合资企业，老十家之一。成名于嘉实增长、嘉实主题，因嘉实沪深300基金名扬天下。该公司产品线丰富，但是债券基金一直不是其主力也不是其近年主要发展方向。

　　而嘉实基金的“嘉实信用分析系统”一方面降低了基金经理的风险，也减少了基金经理变动对产品的影响。但是系统究竟能力如何，还有待观察。另一个值得注意的是其投资决策委员会成员中没有债券方面的人员，这对其产品业绩肯定有影响。

　　公司治理点评：★★★★☆