监管层约谈基金公司 货基风险准备金压力来袭

　　刘田

　　在货币基金规模不断壮大的同时，业界对于货币基金流动性风险和投资风险的担忧也日益上升。

　　“余额宝的规模已经突破4000亿，国内的基金管理人从来没有管理过这么大规模的货币基金，这无疑是一种挑战。”一家基金公司固定收益投资总监对《第一财经日报》表示，作为一种现金管理工具，货币基金最大的风险仍是流动性风险。

　　有知情人士向记者透露，近期监管层召集了货币基金规模排名靠前的基金公司高管开会，提示注意货币基金的流动性风险，并强调了货币基金对投资的协议存款的风险准备金管理。

　　而《第一财经日报》从接近天弘基金方面的人士处了解到，天弘已经考虑到余额宝规模不断增加后在风险准备金方面可能面临的压力，所以在阿里巴巴入股协议和公司股权激励方案中已经有将一定比例的注册资金本金补缴为风险准备金的安排。

　　上述基金公司固定收益投资总监指出，2011年年底货币基金投资协议存款上限放开之时，监管层就要求基金公司的风险准备金必须覆盖货币基金所投协议存款未支付利息的2倍，而风险准备金从基金管理费中计提。

　　按照现行的规则，银行对基金公司协议存款提前支取不罚息，风险准备金是为了应对一些极端情况，因为此前曾经发生过基金公司提前支取定期存款而遭受损失，最终由基金公司自有资金进行赔偿的情况。不过，风险准备金制度建立后，能够更及时有效地应对这一风险。

　　“这是一种监管指标，基金公司一直以来也是在这么操作。”上述投资总监指出，对于大多数基金公司而言，按照管理费计提的方法已经可以基本满足这一监管指标，但对于余额宝这种超大规模的货币基金而言，未来可能仍会面临一定的风险准备金压力。

　　上述接近天弘基金方面的人士透露，在阿里巴巴入股天弘基金后，天弘基金的注册资本将从1.8亿元增加至5.14亿元，其中将有一定比例的注册资本金会转化为风险准备金。

　　此前有媒体报道称，如果按照风险准备金是未付利息2倍的要求，简单测算下来目前余额宝需要的风险准备金在26亿~28亿元之间。

　　不过，上述人士称，由于余额宝目前所投协议存款的利息支付周期基本为“7天一付”，所以余额宝所投协议存款的未支付利息的天数一般会低于7天，托管行和基金公司在会计记账时也基本按照平均值来计算，简单测算下来，所需要风险准备金大约在几亿元，“远低于媒体测算的金额”。