来源：搜狐理财本报记者 卢远香 广州报道
“买黄金不如买大米”，著名投资大师罗杰斯在2011年初指出，农产品的增值潜力超过黄金，未来“将会出现一个延续长达10年的农产品牛市”。
罗杰斯对农产品的看好，折射的正是今年投资风向标的变化：继黄金之后，农产品成为抗通胀的 新潮流。而近期，广发基金更趁势推出国内首只投资农产品的全球农业指数基金。
农业曾被看成增长乏力的行业，为什么会成为抗通胀的新品种？农业产业链中，哪些企业最具投资价值？针对这些问题，《中国经营报》记者专访了广发基金总经理助理潘永华博士。
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| 广发基金总经理助理潘永华博士 |
潘永华简介：
广发基金总经理助理，哥伦比亚大学金融学博士，持有中国证券业执业证书，15年以上证券从业经历。曾任职于美国雷曼兄弟公司（纽约），巴克莱投资银行（纽约），法国巴黎银行（纽约），BASSINI PLAYFAIR WRIGHT（纽约）和SAC资产管理公司（纽约），从事证券研究、交易和投资工作。
农产品涨价是长期趋势
《中国经营报》：你们提出农产品涨价是长期趋势，判断依据是什么？
潘永华：供给有限，但需求快速增长，造成供给短缺，是农产品价格长期上涨的内在原因。
从需求看，农产品需求快速增长。一方面，世界人口不断增长，导致农产品的需求增加。20世纪80年代，全球人口50亿。但现在是70多亿，到2050年将增加至90亿。另一方面，消费升级也加大对农产品的需求。所谓消费升级是指诸如中国、印度这些发展中国家快速发展，它对食品消费的结构发生变化。以前主要消费谷物、米、麦，现在变成蛋白质高的肉类、油类，这些都是经济型作物，进一步推升农产品的需求。
但与快速增长的需求不同，农产品的供给是有限的，甚至有减少的迹象。最近几年，部分农产品转化为工业用途。例如，农产品开始用作生物燃料，就是乙醇汽油。巴西从甘蔗里面提炼成乙醇汽油，美国则用玉米加工成乙醇汽油。
这个量有多大？相当于两亿人口粮的玉米转化为乙醇汽油。而且，这个转化的趋势还不会停止。因为石油是不可再生的能源，而农作物每年都可以再生产。可以预见，未来还会有大量的农产品转化为工业用途。
除供需不平衡驱动价格上涨外，成本上涨也是农产品价格上涨的一大因素。成本上涨体现在两方面：一是生产要素的涨价，采用优良品种导致种子成本上升，化肥供给被控制导致费用增加，植物抗药性增加可以让农药用量和种类增加；二是机会成本的上升，体现在土地使用成本和人力成本。
《中国经营报》：但有观点认为农产品价格上涨是市场资金炒作结果，你如何看待这一说法？
潘永华：供求因素是农产品价格上涨的基本面支撑，而宽松的货币政策是农产品涨价的又一深层次的原因。宽松的货币政策，居高不下的通货膨胀，导致投机需求上升。而商品期货和各种衍生品的交易将引起农产品价格波动的增加。金融属性催化价格上涨，在黄金上体现得非常明显。这一点，也将在农产品上逐渐体现。
上世纪70年代石油危机期间，小麦、玉米、大豆、棉花等农产品价格上了一个台阶。而这波价格上涨是从2007年开始。其中，宽松的货币政策是这两波农产品价格上涨的共同点。回顾70年代，美国实行非常宽松的货币政策，通胀水平比较高。所有农产品、黄金、石油价格都在上涨。
再看20年前，你会发现2000年是明显的分界线，所有的大宗商品包括黄金、石油的价格都在90年代末见底后，开始大幅度地上涨。价格上涨的更深层次的原因，其实就是美国联储从2001年开始大量发行货币，目的在于拯救它的泡沫经济，降低利率。但结果却是造成所有跟商品有关的价格，以及和商品有关的公司的股票，都显著地比大盘表现好。
“农产品还有十年牛市”
《中国经营报》：你提到农产品涨价的大背景是宽松的货币政策，但如果全球开始收紧货币，是否会改变农产品价格上涨的趋势？
潘永华：首先，我们判断宽松的货币政策在短期内不会改变。美国最大的问题是房地产价格下降太多，希望抬高房价。现在房价有所反弹，但不是很强劲，经济还比较脆弱，失业率还比较高。与此同时，发达国家的负债已经很高，假设它提高实际利率，它的负债将会变得更多。这意味着在很长一段时间内，它们会维持实际利率很低甚至是负的情况，收紧的可能性不是很大。
而在全球货币政策保持现状的情况下，农产品的价格上涨还是有很大空间。退一步看，假设紧缩货币政策提前到来，农产品基于货币因素驱动的涨幅会减少，但行业本身供需不平衡驱动价格上涨的原因还在。农产品价格上涨的趋势不会改变，只是上涨的速度和幅度会放缓而已。
《中国经营报》：有商品大王之称的著名投资人罗杰斯说“买黄金不如买大米”，“农产品还有十年牛市”。在你看来，未来农产品的上涨空间，究竟有多大？
潘永华：现在很多海外对冲基金看好农产品。最有代表性的是罗杰斯，
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来源：搜狐理财嘉宾履历：
马光远：北京大学风险投资研究所研究员、中国民主建国会北京市委法制委员会副主任委员。《中国经营报》、《南方都市报》、《新京报》、《东方早报》等多家媒体的特约评论员和专栏作者。作为律师主要在上市公司收购、反垄断、公司治理和并购基金等领域，设计交易结构和中国法律的解释。
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| 北京大学风险投资研究所研究员 |
本报记者 米娜 北京报道
2011年，同为贵金属的两大投资品种黄金和白银，价格同时
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李国祥：中国社会科学院农村发展研究所研究员、农村宏观经济室副主任。1998年进入中国社会科学院农村发展研究所博士后流动站，出站后留所专门从事科研工作；主要研究方向为农村经济发展；近年来主持和参与的课题包括自然科学基金重大课题《农业结构战略性调整 研究》、院重大课题《农村发展和农民增收研究》以及《我国粮食中短期供求平衡研究》；在《中国农村经济》、《中国农村观察》…… 阅读全文>>
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来源：搜狐理财嘉宾履历：杨少锋：北京联达四方房地产经纪公司总经理，新浪房产TOP10首席地产评论家、新浪地产年度十大博客。2004年经济日报出版社出版当年励志类畅销书个人传记《天生我才》，在中央台《实话实说》、凤凰卫视《一虎一席谈》、重庆卫视《龙门阵》、湖广传媒《财富中国》等多个节目担任嘉宾。目前任多个地产专业媒体评论家。
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| 北京联达四方房地 |
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来源：中国证券报
黎宇文
5月以来，猪肉、鸡蛋价格出现逐步上涨态势，且涨幅有所加快。由于长江中下游持续干旱，前期过快回落的蔬菜价格也开始出现回涨的态势，通胀形势不容乐观。
根据国家统计局数据，2011年一季度居民消费价格指数（CPI）平均涨幅为5%，其中食品价格一季度 平均上涨11%，涨幅远高于CPI。而像食用油以及大豆、小麦这类初级农产品定价权并不在国内，取决于国际粮商巨头。世…… 阅读全文>>
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来源：北京晨报
5月CPI涨幅预计为5.3%-5.5%，使抗通胀成为头号任务。广发基金总经理助理潘永华表示，未来几年货币过多的局面很难改变，由此造成的通胀会持续下去，而农产品具有天然的抗通胀属性。正在发行的广发全球农业指数基金覆盖全球领先的农业上下游24家大型上市公司，包括生产、配送和处理、装备和原材料方面，为投资者提供了对全球农业供应链上下游相关企业进行投资的机会。该指基费用低廉，基金
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来源：《证券时报》
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全球主要综合和行业指数能够超越2007年年底2008年
年初高点的并不多，标准普尔全球农业指数在今年4月已超越此前的历史高点。近期跟踪该指数的广发全球农业指数基金正在募集中，该基金拟任基…… 阅读全文>>
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来源：金羊网-新快报
自从国家开始调控房地产开始，房价是涨是跌众说纷纭，但投资市场确实有所变化：从蜂拥而至的黄金炒作，到如今方兴未艾的艺术品投资，一方面是央行的宏观调控不断收缩市场流动性，另一方面是民间投资冲动，不断寻求新的投资渠道和投资标的。
作为职业投资人，我为那
些脱离基本面、疯狂炒作催生的投资泡沫感到担忧。追求超额收益是每一个投资人的诉求，在全球性的通胀格局下，资源投资品和高科…… 阅读全文>>
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