富国基金:救市政策短期正面 但持续性有限

　　全景网9月24日讯富国基金日前发布基金周刊，就市场的热点问题以及A股走势发表了最新的看法，富国基金认为，救市政策对市场的短期正面，但持续性可能有限，反弹力度也不宜过分乐观。

　　富国基金指出，首先，政府救市政策出台时机值得肯定。在残奥会结束、国际金融危机冲击、中国股市连续暴跌的时点，推出组合拳利好政策是顺应市场呼吁、应对外部冲击的民心之举，应该值得高度肯定。其次，救市力度较大。此次三大政策组合拳力度高于以往单一救市政策，对市场的影响应该较大。

　　富国基金表示，如果对救市的具体举措进行分析，就似乎就没有最初听到救市政策出台那般乐观。从具体举措逐一分析来看：印花税单边征收，降低了投资者交易成本，（大致可视为从0.1%降至0.5%）但幅度对投资者具体投资决策而言基本可以忽略，更多的是表明政府的积极姿态。鼓励央企增持股票也是一样，是否增持、增持数量都是未知数。最有意义的仍是汇金增持三大行股票。汇金高调入市，实际上就是政府直接把资金注入股市，作用接近平准基金。这种措施以往从未明示过。

　　富国基金认为，只有政府拿钱出来，对市场的刺激才是有效的。但需要指出的是，三大政策中除了印花税下调相对确定外，汇金投入多少资金、增持到何种情况不得而知，央企增持股票仅仅只是一个建议，都存在较大的不确定性。因此，此次政府确实拿钱出来了，但一方面仅仅只是增持三大行的股票，无助于改变其他股票的供求关系（大小非减持股票问题），另一方面，增持的数量是否足够还值得观察。毕竟汇金增持和平准基金入市还是区别很大的。此外，经过连续下跌之后，投资者信心的恢复不会是一蹴而就的，需要一段较长的时间。

　　富国基金最后表示，三大救市政策对股市的短期刺激作用勿庸置疑，但可能持续性较为有限，反弹力度也不宜过分乐观。能否走好还需要密切观察国际金融、经济形势的变化情况。不过，经过11个月、幅度高达60％的持续下跌，股市需要一个整固的过程，此时救市政策出台，可能有助于股市在目前位置企稳，用时间来消化大小非、经济下滑预期等问题，出现所谓反转行情的可能性较低。（全景网/雷鸣）